2019年首季香港消費者借貸市場基調保持良好

環聯（NYSE：TRU）發布最新2019年第一季信貸行業分析報告，顯示在中美貿易戰持續及經濟增長放緩的陰霾底下，香港消費者信貸市場仍然穩健。各主要貸款類別的逾期還款率大致維持不變，而作為提供消費流動資金的主要產品 － 信用卡，其新增貸款及應繳款項均有所上升。

根據環聯2018年第四季（最新可供數據）信用卡新增貸款總額按年上升4.6%。截至2019年第一季，信用卡應繳款項總額創歷史新高，達1,396億港元，按年增長5.3%，亦是連續四個季度錄得升幅。

然而，並非所有產品類別均出現類似增長。第四季的無抵押私人貸款按年上升1.5%，雖然增幅未如信用卡般強勁，但仍屬正面。相反，2018年第四季的新增按揭貸款及新增無抵押循環貸款，則分別按年下跌4.2%及3.7%。就新增按揭貸款而言，今年是繼2017年第四季下跌4.1%後，第二年錄得跌幅。

環聯香港研究及顧問部總監劉俊傑表示 ：「信用卡持續受追捧，但新增按揭貸款下降，這現象一方面對消費者和貸款機構來說是好事，但另一方面亦反映他們對經濟前景有隱憂。在失業率處於10年低位，及實質工資連升15個季度的情況下，消費者對其還款能力仍抱有信心，所以繼續使用信用卡消費。然而，中美貿易戰及香港本地生產總值增長放緩，有可能會帶來長遠的不明朗因素，因此令不少消費者對樓市及相關按揭借貸轉向保守。好消息是，消費者在履行信貸責任時表現仍然非常良好，過去一年大部份信貸產品的嚴重逾期還款率仍保持平穩及維持在相對偏低的水平。由此可見，零售信貸市場的基礎仍然穩固，令貸款機構得以放心。 」

2019年第一季主要信貸產品的量度標準

資料來源：環聯信貸數據

(1) 因匯報機制所限，新增貸款數字滯後一個季度。

(2) 嚴重逾期還款率是指逾期90日或以上的信用卡欠款，及逾期60日或以上的其他信貸產品欠款。

(3) 逾期還款率一般是以應繳款項總結欠計算，但按揭貸款的逾期還款率則是以帳戶結欠計算。

個別信貸產品升幅有顯著差異

一般來說，信用卡的新增貸款源自低風險級別的消費者。於2018年第四季，超過90%的新發信用卡持有人是屬於優良或更佳的風險級別。反觀期內的無抵押私人貸款及無抵押循環貸款，當中70%的新增帳戶中，其客戶是屬於次優或以下的風險級別 （即較高風險組群），這明顯有別於信用卡的情況。

上述差別也說明了現有的貸款產品是為針對不同消費者的需要而設，所以貸款機構在推廣各類型產品時，並非採取單一的策略。一般來說，信用卡多數由銀行及金融機構所發出；而私人貸款方面，持牌放債人所佔的市場比率有所上升。近年持牌放債人積極擴大私人貸款市場的佔有率，因這些貸款機構的定價及風險管理策略是專為高風險借款人而設。過去兩年，他們所佔的私人貸款應繳款項已由2017年第一季的23%，上升至2019年第一季的接近28%。

按揭市場持續反覆

作為反映消費者長遠財務信心指標的新增按揭貸款，在2018年首三個季度表現反覆，但第四季卻按年下跌4.2%。以全年計算，總應繳款項按年上升8.7%。正當新增按揭貸款在2018年第四季下跌之際，該季的按揭申請查詢 － 顯示貸款人申請新按揭貸款意欲的指標 － 也按年下跌23%。有趣的是，在按揭查詢及申請宗數均下跌的同時，反映樓價走勢的中原城市領先指數，亦由2018年8月的最高位 188.6 ，回落至2018年12月的174.5水平。

雖然2019年第一季的新增按揭貸款數據尚未公布，環聯報告發現首季的按揭申請查詢數字進一步按年下跌8.8%。這變化預示新增按揭貸款的宗數或有機會於本年第一季下跌。然而，2018年第四季的按揭申請查詢數字跌幅放緩，以及2019年3月底中原城市領先指數反彈至179.5水平，因此第二季及後的按揭需求仍有復蘇的潛力。

劉俊傑續指：「最新的數據似乎印證了今年較早前我們的假設 － 按揭借貸市場已達到轉捩點。最新季度的按揭申請查詢及新增貸款的跌勢，均令借貸雙方變得更加審慎。然而，近期住宅樓價回升或令有意置業者對房地產市場重拾信心，並刺激未來一至兩季的按揭需求。我們會密切留意有關市場發展，以確定是否只是暫時性的回落，還是因為市民對經濟的憂慮而形成的長遠趨勢。」

低逾期還款率是貸款機構的強心針

雖然各類消費者信貸的增幅有所不同，但逾期還款率 (反映消費者還款能力的指標) 的波幅收窄及維持於較低水平，均反映了香港消費者的財務狀況大致平穩。

劉俊傑續指：「雖然信貸風險仍處於低水平，貸款機構應密切監察其貸款組合內逾期還款率的變動。鑑於經濟增長放緩及中美貿易關係未來的走向，對失業率、工資增長率及消費者整體還款能力可能會有負面影響。雖然，消費者信貸市場仍然相對平穩，但我們不能掉以輕心。情境模擬及趨勢分析是協助貸款機構管理他們風險水平的有效工具。」

了解2019年第一季環聯香港信貸行業分析報告的更多資訊，請https://www.transunion.hk/lp/IIR。

* 香港風險級別對照表

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