個別信貸產品於2025年第一季走勢各異 香港消費者信貸市場仍見增長空間
- 信用卡新卡發卡量因零售市場連續十三個月低迷而放緩
- 2024年第四季私人貸款需求有見上升，惟金融機構審慎應對，貸款金額較去年同期低
- 在市場持續調整後，受惠於政策支持及具吸引力的樓價，帶動按揭貸款加速增長
香港零售消費疲弱，導致本地信用卡市場增長放緩，2024年第四季的新卡發卡量按年下跌4.5%1。零售業總銷貨額已連續十三個月錄得跌幅2，此趨勢可能影響2025年首季的新卡發卡表現。儘管新卡增長放緩，2025年首季的帳戶總數和應繳款項結欠僅錄得輕微跌幅，按年分別下跌1.1%及0.1%。這些市場變化及趨勢，均反映在全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE：TRU）所發佈的2025年第一季《信貸行業分析報告》3中。
雖然香港信用卡帳戶數量維持平穩，但持卡人比例正逐步轉變，源自Z世代消費者4的新卡發卡量按年增長10.2%，佔整體市場新卡發卡量的26.9%，佔比首次超過X世代消費者。
金融機構方面，消費者越來越傾向於向非銀行機構申請新信用卡。於2024年第四季，源自傳統銀行的新卡發卡量佔比從上季的83.2%下跌至80.4%。
香港信用卡持卡人中，93.7%屬優良5或以上信貸風險評級，因此2025年第一季的逾期還款率與去年同期大致保持一致，出現90天或以上逾期還款（90 DPD）的應繳款項結欠僅較去年同期微升兩個基點（bps）至0.21%。
新增私人貸款宗數增加 但趨向由小額貸款主導
環聯發佈的《信貸行業分析報告》顯示，香港私人貸款市場於2024年第四季出現反彈，新增貸款宗數按年上升6.6%，但相關平均信貸額卻按年下跌2.9%。
Z世代消費者的新增貸款宗數增長幅度最為顯著，按年達35.4%，佔整體新增貸款宗數的15.5%，較去年同期上升3.3個百分點。與此同時，除了次級風險級別消費者的新增貸款宗數持續減少以外，其他所有風險級別的消費者均有所增長，反映金融機構更傾向於聚焦於風險較低的消費者。
有51.7%的新增私人貸款來自財務公司，傳統銀行則佔40.7%，可見消費者偏好轉向非傳統銀行申請新的私人貸款。儘管基數較低，數字銀行的新增貸款宗數按年增長逾一倍，市場佔比亦由去年同期的3.4%躍升至7.6%。
環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「儘管金融機構願意發放更多私人貸款，但提供的貸款額卻有所收緊，可見金融機構在滿足市場需求同時仍保持審慎態度。金融機構可採用以風險為基礎的定價策略及制定相關產品組合方案，配合早期違約風險預測工具，完善自身風險管理，在滿足消費者需求同時，把握增長機遇。」
循環貸款需求放緩 金融機構偏向「低量高額」的貸款策略
由於循環貸款還款表現日益下跌，持續出現逾期還款和壞帳，導致金融機構重新評估其業務增長策略，因此新增循環貸款宗數按年減少。尤其是數字銀行，與前幾季錄得的雙位數增長相比，其新增循環貸款宗數顯著下跌。
2024年第四季，新增循環貸款宗數較去年同期減少7.9%，而新增貸款的平均信貸額更大幅下跌38.4%。相關跌幅主要是因為近期的新增循環貸款還款表現較差（尤其是次優風險級別的消費者），故此數字銀行的新增貸款宗數同比下跌29.5%。在次優風險級別的消費者中，開戶六個月後出現30天或以上（30 DPD）逾期還款的比例，由2024年第一季的2.29%，攀升至第二季及第三季的2.98%及3.07%。相關逾期還款比例上升的情況於數字銀行中更為顯著，由2024年第一季的2.07%，大幅提升至第二季及第三季的3.32%及3.46%。
鑒於循環貸款的逾期還款率出現上升趨勢，金融機構的貸款策略亦更爲審慎。帳戶層面的逾期還款率較去年同期上升15個基點至0.52%，而消費者層面的逾期還款率更同比上升 28 個基點至 1.06%。循環貸款的逾期還款情況較為嚴重，可能是因為消費者一般選擇優先償還金額較高或有抵押的貸款，導致循環貸款的還款表現相對較弱。
孫威瀚表示：「數字銀行的新增循環貸款宗數在過去一季大幅銳減近三成，主要是由於他們針對逾期還款率上升而調整貸款策略，聚焦於風險級別較低的消費者。同時，傳統銀行和財務公司的新增貸款宗數比例亦見相應上升，當中財務公司積極把握數字銀行策略調整所帶來的機遇，在貸款宗數和市場佔比方面居首。這反映出金融機構正透過『低量高額』的貸款策略，尋求風險級別較低的消費者，以應對循環貸款產品違約率上升的情況。」
樓市持續調整帶動按揭貸款加速增長
香港金融管理局（金管局）統計調查結果顯示，2025年第一季的新增按揭貸款宗數顯著反彈6，有機會是受惠於利好政策，如金管局放寬住宅物業按揭成數上限至七成7，以及較相宜的樓價及穩定的利率。
根據《全球房地產指南》（Global Property Guide），香港住宅物業售價指數（residential property price index）已連續13個季度按年錄得跌幅。經通脹調整後，即同期樓價實質下跌達9.0%，較2021年高位累計回落近三成8。
隨著樓市持續復甦，金管局於2025年第一季錄得的新增按揭貸款宗數及其平均貸款額分別按年上升18.7%及9.6%，同期帶有應繳款項結欠的按揭貸款戶口亦按年增長22.4%。
環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「香港樓市回暖但樓價仍處相對低位，令置業負擔減少，特別有利首次置業人士『上車』。隨著越來越多人置業，可望帶動其他信貸產品增長。新業主往往需要擴展他們的信貸錢包（credit wallet），如申請私人貸款用作購置新家電，或透過循環貸款及信用卡支付家居裝修等大額消費。這些活動將帶動信貸產品需求，成為推動整體信貸市場重拾動力的催化劑。」
