全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE:TRU）發佈 2026 年第二季《信貸行業分析報告》，顯示隨著金融機構及消費者信心改善，香港消費者信貸市場於第二季延續增長動能，本地需求帶動信用卡及私人貸款的應繳款項結欠上升。同時，金融機構維持審慎的貸款策略，新增貸款越趨集中於風險級別較佳的消費者，而整體貸款表現則維持穩健，持續呈改善趨勢。

於2026年第二季期間，本地生產總值（GDP）按年增長4.3%¹，主要受惠於強勁的出口業務及穩健的本地需求。同時，住宅物業售價於上半年上升7.9%²，創兩年半以來新高。此外，消費者信心亦有所改善，六月零售業總銷貨價值按年上升4.6%³，當中珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物類別錄得20.1%的顯著增幅，電器及其他耐用消費品亦上升11.3%。

信用卡結欠增長反映零售消費重拾動力

隨著市場環境持續改善，2026年第一季的信用卡新卡發卡量較去年同期上升6.7%⁴。於各風險級別中，優秀評級消費者⁵的增幅最為顯著，同比上升21.1%；其次為超優評級消費者，按年上升6.9%。除了受惠於零售消費表現向好及宏觀經濟環境改善外，金融機構於第一季農曆新年假期期間積極推出推廣優惠，亦為新增發卡量增長提供支持。

縱觀各年齡層，Z世代⁶佔新卡總發卡量近四分之一（24.9%），較去年同期上升1.8個百分點。此趨勢與環聯2026年第一季消費者脈搏調查的數據吻合，在有意申請新信貸或為現有信貸進行再融資的Z世代消費者中，近半（44%）表示考慮申請新信用卡，較2025年上升7個百分點。

儘管新增信用卡宗數增長主要由優秀及超優風險評級的消費者帶動，但2026年第一季新增信用卡的平均信貸額卻按年下跌6.3%，反映金融機構仍持續採取審慎的審批策略。

在零售消費向好的環境下，信用卡應繳款項結欠於2026年第二季按年增長4.3%。消費者持續借助信用卡滿足個人消費需求，帶動每位消費者的平均結欠按年上升3.4%。

環聯亞太區研究與諮詢高級總監孫威瀚表示：「2026年第二季的信用卡市場趨勢與本港零售市道回暖的步伐一致，金融機構在滿足市場需求時，較聚焦於風險級別較佳的消費者，並維持審慎的審批標準。隨著消費者信心逐步回升，鞏固並擴大優良及以上風險級別持卡人士首選信用卡的份額，將為金融機構於未來數月帶來重要的增長機遇。」

私人貸款增長由信貸風險級別較佳的消費者及較大的貸款額帶動

儘管2026年第一季新增私人貸款宗數按年微跌1.4%，同期的平均信貸額卻顯著上升9.1%，主要由大型金融機構的胃納提升，以及超優及優秀風險級別消費者的佔比增加，他們的新增貸款宗數分別按年上升11.7%及15.5%。雖然相關消費者佔整體新增貸款不足10%，但由於其平均貸款額一般較高，因此約4.3%的應繳款項結欠增長均由該客戶群帶動。

千禧世代於2026 年第一季的新增私人貸款宗數中佔比最高，達42.7%，反映他們對該貸款產品的需求強勁。環聯的消費者脈搏調查亦同樣顯示，在有意申請新信貸或為現有信貸進行再融資的千禧世代中，42%表示考慮申請私人貸款，較去年的36%上升六個百分點，顯示千禧世代作為最主要的信貸客戶群，其信貸使用模式日趨多元化，逐漸由信用卡擴展至更多不同的信貸產品。

私人貸款的還款表現在各項指標中均持續改善，其中以出現60天或以上逾期還款（60 DPD）的消費者比例減少最為顯著，按年下跌7個基點（bps）至0.91%。帳戶層面的逾期還款率亦同比下跌3個基點至0.81%，而應繳款項結欠的逾期還款率則下跌1個基點至0.52%。隨著還款表現連續多個季度有所改善，金融機構對提供私人貸款的信心進一步提升。

孫威瀚表示：「私人貸款市場的消費者結構正出現轉變。隨著各項逾期還款率表現持續向好，風險級別較佳的消費者參與度有所提升，金融機構亦更積極回應相關需求，進一步支持私人貸款市場發展。在優質信貸需求加上審慎審批的共同推動下，為市場的可持續增長奠定了良好基礎。」

持有循環貸款應繳款項結欠的消費者雖有所減少 但平均結欠有見上升

循環貸款活動於2026年第二季持續放緩，延續市場逐步調整的趨勢。

於2026年第一季，新增循環貸款宗數按年下跌7.8%，跌幅較過去數季明顯收窄。新增循環貸款宗數於過去數季期間持續下跌，是因為市場因應早前逾期還款率上升而減少提供低額度的循環貸款產品。隨著新增循環貸款日益由財務公司所主導（其新增宗數佔比按年增加8.2個百分點），帶動新增貸款戶口的平均信貸額按年增長18.4%。

持有循環貸款結欠的消費者按年減少5.5%，但活躍借款人的平均結欠則按年上升5.9%，可見現有循環貸款用戶仍積極使用相關產品。

隨著金融機構連續數個季度收緊審批標準，循環貸款的整體表現持續改善。出現60天或以上逾期還款之帳戶的比例按年下跌八個基點，至 0.43%。而消費者及應繳款項結欠層面的逾期還款率亦有所回落。

2026年第二季香港主要消費者信貸產品表現

i. 因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後一個季度。 

ii. 嚴重逾期還款率是指逾期 90 日或以上的信用卡欠款，及逾期 60 日或以上的其他信貸產品欠款。 

iii. 以帳戶計算的逾期還款率是指最長為 150 天的逾期還款，並不包括超過 150 日的逾期還款及撇賬。 

孫威瀚補充：「展望未來，Z世代對信用卡的需求持續增加，為金融機構帶來新的增長機遇；同時優良或以上風險級別的消費者帶動新增信用卡宗數上升，因此鞏固作為消費者首選信用卡的地位亦同樣重要。此外，千禧世代持有的貸款組合趨向多元化，促使金融機構重新審視和調整相關業務策略。隨著宏觀經濟環境逐步向好及消費者信心回升，善用先進分析技術以更精確掌握不同客戶需求的金融機構，將更有效把握市場機遇並於下半年進一步推動可持續增長。」

¹ 政府新聞網：第二季經濟預估增長4.3%

² 差餉物業估價署：物業市場統計資料

³ 政府統計處：二零二六年六月份零售業銷貨額臨時統計數字

⁴ 因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後三個月

⁵ 環聯CreditVision®風險評分：超優= AA；優秀= BB；優良=CC；次優=DD至HH；次級= II至JJ

⁶ 消費者世代分類：Z世代（1995至2004年出生）、千禧世代（1980至1994年出生）、X世代（1965至1979年出生）、嬰兒潮世代（1944至1964 年出生）

全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE:TRU）發佈的 2026 年第一季《信貸行業分析報告》顯示，香港消費者信貸市場於本年首季呈現不同趨勢。受惠於穩健的應繳款項結欠增長及還款表現，信用卡及私人貸款市場大致保持穩定。然而，循環貸款及信用卡貸款活動持續下跌，反映金融機構更為審慎的取態及市場需求疲弱。

本港2月及3月份的通脹率均維持於 1.7%¹水平，加上首季本地生產總值（GDP）按年增長達 5.9%²，創近五年來最強勁增幅。在此背景下，環聯報告顯示整體信貸市場的逾期還款趨勢大致保持穩定或有所改善，表示消費者還款表現良好；同時，金融機構審慎的審批策略及產品管理亦有助維持整體信貸市場質素。

信用卡消費保持強勁

香港信用卡市場於第一季表現穩健。儘管整體信用卡帳戶數量有所下跌，但應繳款項結欠及每位消費者的平均結欠均分別按年上升 4.9% 及 3.6% ，可見消費活動持續。信用卡帳戶數量微跌 2.1%，主要因為金融機構註銷不動帳戶，導致每位消費者的平均信貸額按年減少 3.4%。

信用卡新卡發卡量亦有見改善，雖然2025 年第四季的新增貸款宗數按年微跌 1.1%³，但跌幅已較前幾季度收窄。同時，Z 世代⁴於新卡總發卡量的佔比也從去年同期的 26.3% 顯著上升至29.4%，反映隨着勞動市場環境改善，年輕消費者於信用卡市場上的參與度持續上升。

風險角度而言，信用卡市場表現維持平穩。帳戶及消費者層面的逾期還款率均大致不變，而應繳款項結欠的逾期還款率亦僅按年上升1個基點至 0.23%。

環聯亞太區研究與諮詢高級總監孫威瀚表示：「信用卡市場展現出穩健的格局，平衡了消費所需及風險管理的整體表現。相關增長主要由本地需求上升所帶動，隨着政府致力打造香港為『亞洲盛事之都』，加上現場娛樂表演活動及商務會議穩步復甦，首季私人消費開支按年增長估計達 5.0%⁵。信用卡發卡機構的市場策略應聚焦於維持或提高其於消費者產品組合中的佔比，以推動業務增長及盈利能力。」

新增私人貸款宗數放緩  然而較大的貸款額推動市場增長

於2026 年第一季，新增私人貸款的信貸額按年顯著增長 12.1%，帶動整體應繳款項結欠按年上升 3.6%，同期私人貸款帳戶總量亦增1.3%。與此同時，每位消費者的平均結欠上升2.7%，而持有現有私人貸款帳戶的消費者亦輕微增加 1.6%。這些數據均顯示，隨着還款表現持續向好，金融機構正積極讓更多消費者進入私人貸款市場。

帳戶及消費者層面的逾期還款率分別下跌 2 個基點至 0.84%及5 個基點至 0.95%；應繳款項結欠的逾期還款率亦有所改善，減少 2 個基點至 0.55%。整體而言，私人貸款市場需求穩定，且貸款供應充足，表現持續向好。

孫威瀚指出：「私人貸款市場於 2025 年整體表現穩健。雖然新增貸款宗數於第四季出現放緩，下跌3%，然而貸款需求及供應在過去一年間仍大致保持韌性。2026年第一季的新增貸款查詢宗數按年上升 2.7%，可見需求有所回升。同時，持有結欠的消費者人數亦見增加，證明市場對此類信貸產品的需求持續。金融機構可透過分析消費者的信貸趨勢數據，識別具潛在需求的消費者，從而優化業務策略。」

新增循環貸款宗數大幅下跌 連帶結欠減少

相較於信用卡及私人貸款市場新增貸款宗數穩健增長，隨著部份數字銀行因逾期還款率上升而減少提供低額度信貸產品，2025年第四季的新增循環貸款宗數延續全年走勢，按年下跌40%。新增貸款多由傳統金融機構及財務公司批出，其較高的信貸額度帶動新增戶口的平均信貸額按年錄得24.8%升幅。

雖然持有循環貸款結欠的消費者按年減少9.7%，應繳款項結欠亦同比下跌1.6%，但年輕消費者對循環貸款仍見需求，其中Z世代佔新增貸款宗數近三分之一（32.9%）。

此外，帳戶層面的逾期還款率按年下跌 8個基點至 0.44%，而消費者層面的逾期還款率亦減少13 個基點，反映循環貸款市場持續調整及信貸環境更趨審慎。隨著循環貸款宗數及信貸額度逐步回復正常，市場表現有望回升。

孫威瀚補充：「隨著應繳款項結欠持續下跌及整體還款表現有所改善，循環貸款市場有望逐步回穩，尤其是金融機構更為專注於可持續增長，積極針對消費者於低額度產品出現高逾期率的情況進行調整。」

信用卡貸款新增宗數及應繳款項結欠均見下跌

延續了2025年的趨勢，信用卡貸款活動持續放緩。由於部分金融機構減少市場推廣活動，2025年第四季的新增信用卡貸款宗數較去年同期下跌28.3%，導致2026年第一季的貸款帳戶總數及應繳款項結欠按年分別減少12.3%及5.6%。同時，持有活躍信用卡貸款結欠的消費者亦按年錄得12.6%的跌幅，進一步反映信用卡貸款市場的供應及需求雙雙表現疲軟。

然而，持續使用此類產品的消費者更為積極地採用其現有信貸額。新增帳戶的平均結欠增加 11.7%，而每位消費者的平均結欠亦上升 8.0%，顯示雖然使用信用卡貸款的消費者數量減少，但活躍於信用卡貸款市場的用戶其貸款金額及應繳款項結欠均越來越高。

孫威瀚表示：「2026年第一季期間，香港消費者信貸市場持續審慎且個別地發展。信用卡及私人貸款受惠於穩健的消費活動，應繳款項結欠均見增長，進一步支持整體市場的穩定。另一方面，雖然循環貸款及信用卡貸款的使用情況有所放緩，但只反映更具針對性及審慎的貸款活動，而非全面性收縮。」

2026年第一季香港主要消費者信貸產品表現

i. 因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後一個季度。

ii. 嚴重逾期還款率是指逾期 90 日或以上的信用卡欠款，及逾期 60 日或以上的其他信貸產品欠款。

iii. 以帳戶計算的逾期還款率是指最長為 150 天的逾期還款，並不包括超過 150 日的逾期還款及撇賬。

孫威瀚總結：「這些趨勢反映香港金融服務市場並非處於全面擴張周期，而是邁向更為均衡的發展格局。對於金融機構而言，2026年的首要任務是於表現強勁的市場中積極把握增長機遇，同時維持審慎的審批標準並優化產品組合管理。隨著本地消費需求回暖及消費者行為轉變，市場對有抵押及無抵押信貸產品的需求亦將出現變化。在此大環境下，時刻密切關注新興機遇及潛在風險，善用數據驅動的洞察及分析迅速應對，將是金融機構在日益複雜多變的市場中保持競爭力的關鍵。」

1香港特別行政區政府新聞公報：二零二六年二月份消費物價指數、二零二六年三月份消費物價指數

2政府新聞網：首季經濟增長5.9%

3 因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後三個月

4 消費者世代分類：Z 世代（1995 至 2004 年出生）、千禧世代（1980 至 1994 年出生）、X 世代（1965 至 1979 年出生）、嬰兒潮世代（1944 至 1964 年出生） 

5香港特別行政區政府新聞公報：二零二六年第一季本地生產總值預先估計數字

全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE:TRU）發佈的2025年第四季《信貸行業分析報告》¹顯示，香港消費者信貸市場持續展現韌性，於去年第四季期間的增長主要由有抵押貸款產品中的按揭及汽車貸款帶動。隨著本港零售銷售額在2025年下半年持續錄得增長²，信用卡結欠亦因額度使用率上升而增加。

報告亦指出，即使消費者持有的信貸產品數量減少，但他們更積極使用現有產品，並更加重視產品是否切合自身財務需要、相關定價及使用體驗等。信貸市場的增長已逐漸由新開戶口主導（信貸供應），轉為更取決於消費者的實際需要和考量（信貸需求）。

按揭市場明顯回暖

受惠於香港金融管理局（金管局）現行的低基本利率，按揭市場在2025年第四季出現初步復甦跡象。活躍的按揭貸款帳戶總數按年上升3.6%，反映樓市逐步回暖及消費者信心改善。2025年第三季新增按揭貸款宗數³較2024年同期低位激增44.1%，顯示新增貸款業務重拾增長動力。中原地產數據同樣顯示按揭市場回暖，2025年第三季一手私人住宅註冊宗數較去年同期增長逾一倍，同時二手私人住宅註冊宗數亦按年大幅增加55%⁴。

儘管按揭市場整體呈現增長趨勢，金融機構的批核依然相對審慎。在所有按揭貸款帳戶中，67.2%為低風險的超優風險級別消費者⁵，佔比較去年略升，而較高風險級別的消費者佔比則維持在低水平。

縱觀各年齡層，Z世代⁶與嬰兒潮世代消費者的新增按揭貸款宗數錄得最大增幅，分別按年增長1.6%及5.7%，而千禧世代及X世代則分別按年下跌5.9%及1.4%。

環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「按揭貸款市場正迎來健康有序的復甦。當前金管局的低息環境令供樓負擔減輕，有望進一步促進按揭貸款市場活動。若能深入了解消費者的整體還款表現、槓桿水平及借貸行為的取向和變化，將有助金融機構更精準地預測申請新按揭貸款或為現有信貸進行再融資的需求，從中捕捉業務機遇。」

消費者需求上升帶動汽車貸款增長

汽車貸款市場持續增長。2025年第三季的新增汽車貸款宗數同比上升28.2%，反映汽車融資需求有所改善。這一增長可能源於香港政府推出的電動車「一換一」計劃⁷，旨在支持2035年或之前停止新登記燃油私家車（包括混合動力車）的目標⁸，該計劃將於2026年3月31日屆滿。在相關推動下，2025年第三季電動車的登記數量較2024年同期增長近一倍⁹。

雖然超優風險級別消費者仍主導新增汽車貸款的增長（佔整體新增貸款的51.7%），但該佔比較去年同期的53.6%輕微下跌，反映更多次優和次級風險級別消費者進入市場。次優風險級別消費者的新增貸款宗數佔比由10.9%上升至14.7%；而次級風險的則由1.0%升至2.9%。隨著這些消費者進入市場，導致新增汽車貸款的平均貸款額有所下降，同時以風險為基礎的定價策略及時刻密切監察貸款組合亦愈加重要。

2025年第四季，現有的汽車貸款帳戶數量同比增加21.8%，持有汽車貸款的消費者數目亦按年上升22.5%。儘管每位消費者的平均結欠同比減少6.1%，但汽車貸款的整體應繳款項結欠卻按年增14.8%，顯示汽車貸款市場的增長是由更多消費者參與和結欠上升同時帶動。

孫威瀚指出：「汽車貸款市場持續增長主要得益於政府的利好政策，更多消費者有信心借助汽車貸款購買車輛。雖然《2026-27年度財政預算案》宣佈電動車『一換一』計劃即將結束，但此舉可能進一步刺激今年第一季的汽車貸款需求，而未來增長或取決於政府是否會推出更多吸引措施。」

信用卡市場增長反映更高的使用率及產品整合

本港零售銷售額於2025年10月、11月及12月連續錄得5.3%、4.4%及5.1%的同比增幅²。在零售市場持續向好的大環境下，信用卡市場所錄得的結欠增長主要由使用率上升帶動。儘管活躍信用卡帳戶數量按年微跌1.5%，應繳款項結欠卻按年上升2.5%。即使消費者的平均信貸額按年略降3.4%，相關跌幅主要是因為受已註銷或非活躍帳戶影響，而非信用卡發行機構收緊貸款所致。

與此同時，持有活躍信用卡帳戶及持有結欠的消費者分別按年增加0.57%及0.81%，顯示消費者更集中於使用其偏好的信用卡產品。

孫威瀚表示：「在當前的市場環境下，對香港信用卡發卡機構而言，能否成為消費者的首選信用卡，顯得愈發關鍵。信用卡結欠的增長已不再僅依賴更高的持卡量，而更取決於該信用卡是否成爲消費者的日常主要支付工具。尤其當消費者需求隨經濟周期而改變時，金融機構更應制定積極的策略以提升客戶忠誠度，從而鞏固其信用卡在消費者錢包中的首選地位。」

私人貸款市場出現由部份風險級別驅動的穩步增長

無抵押私人貸款市場的整體帳戶數量、結欠及活躍借款人數目均錄得溫和增長。2025年第四季的帳戶總數與應繳款項結欠分別按年上升0.9%及2.9%。每位消費者的平均結欠亦按年増加1.8%，反映市場對相關借貸產品的需求穩定，未見顯著增長趨勢。

2025年第三季的新增貸款發放量繼續集中於次優及次級風險級別消費者，分別佔整體新增貸款宗數的47.5%及28.3%。而2025年第四季期間之新增帳戶的平均結欠亦按年增加7.5%，相關信貸額上升反映傳統銀行對提供此類信貸產品的胃納逐步擴大。

孫威瀚表示：「無抵押私人貸款市場正以審慎步伐增長，並主要由風險級別較高的消費者帶動。隨着新增貸款的平均信貸額上升，金融機構所面臨的潛在風險亦相應提高。因此維持以風險為基礎的定價策略並密切監察次級風險級別消費者的表現尤為重要。」

2025年第四季香港主要消費者信貸產品表現

i.因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後一個季度。

ii.嚴重逾期還款率是指逾期90日或以上的信用卡欠款，及逾期60日或以上的其他信貸產品欠款。

iii 以帳戶計算的逾期還款率是指最長為150天的逾期還款，並不包括超過150日的逾期還款及撇賬。

iv. 按揭貸款數據源自金管局資料。

雖然消費者信貸市場出現輕微的結構性轉變，但本港的整體信貸質素仍保持穩健，大部分信貸產品的逾期還款率維持穩定或有所改善。個別壓力僅主要出見於次級風險級別消費者，對整體市場影響有限。

孫威瀚補充：「香港的消費者信貸市場正進入優化階段，而非全面擴張周期。我們欣見金融機構於2025年年底積極強化業務組合，為2026年的增長奠下良好基礎。展望未來，金融機構需更聚焦於策略性資本配置、鞏固首選信貸產品地位，並在業務組合整合期間，持續保持審慎的風險管理。」

¹ 環聯發佈2025年最後一份香港《信貸行業分析報告》乃採用自2024年11月底全面過渡至「信資通」後，於「信資通」信貸資料平台上的信貸數據。此後的報告亦將繼續以該平台上的數據進行分析 

² Trading Economics：香港零售銷售同比

³因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後三個月 

⁴中原地產：土地註冊處各類物業買賣註冊統計 - 2025

⁵環聯CreditVision®風險評分：超優= AA；優秀= BB；優良=CC；次優= DD至HH；次級= II至JJ  

⁶消費者世代分類：Z世代（1995至2004年出生）、千禧世代（1980至1994年出生）、X世代（1965至1979年出生）、嬰兒潮世代（1944至1964年出生）  

⁷香港特別行政區政府運輸署：電動車首次登記稅的寬減安排

⁸ 政府新聞網：政府更新香港電動車普及化路線圖

⁹香港電動車資料庫：2024年香港電動車統計 （2024第三季總數：5,582）及 2025年香港電動車統計（2025第三季總數：9,125）

全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE：TRU）發佈的2025年第三季《信貸行業分析報告》¹顯示，本港2025年第二季的信用卡新卡發卡量按年下跌23.5%² ，除了次級風險的消費者³外，各年齡層及風險級別的發卡量均呈下降趨勢，為自新冠疫情以來的最大跌幅。同一季度的信用卡新卡查詢宗數亦下跌了13%。

由於Z世代消費者⁴中的18歲以上人口持續增加，多年來此年齡層的新卡增長一直顯著，但於2025年第二季期間，源自Z世代的新卡發卡量按年下跌11.1%；千禧世代及X世代亦分別下跌25.8%和 26.1%。縱觀各風險級別，僅次級風險級別消費者的新卡發卡量錄得輕微增長（+0.5%），由於相關基數較低，僅佔新卡總發卡量的1.1%。相關增長主要由財務公司帶動，其新卡發卡量按年大幅上升 39.4%。與傳統銀行相比，財務公司的風險胃納一般較高，因此在風險較高的借款人需求未獲市場充分滿足時，財務公司便可為其提供另外的信貸渠道。

此外，勞動市場受經濟調整影響，建築、金融及社會服務行業的招聘活動均見減弱。本港在2025年第三季的失業率達3.9%⁵，為2022年8月以來的新高，這或是導致信用卡市場放緩的原因之一。相關影響對應屆畢業生尤為顯著，當中20至29歲年輕消費者的失業率由2025年1月的5.4%攀升至8%，創本年新高⁶。

然而，有別於信用卡市場活動放緩，本港整體經濟表現持續向好。食品與耐用品價格趨向穩定，本地生產總值（GDP）亦按年增長達3.8%⁷。經濟改善受惠於訪港旅客人次按年上升13.9%⁸及餐飲與奢侈品消費蓬勃發展⁹，加上租賃市場亦保持穩健，租金溫和上升¹⁰。

除了這些正面趨勢外，標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）¹¹亦預測，本港2026年的失業率將逐步下降，於年底經季節性調整後有望回落至3.44%，相信有助帶動信用卡需求回升。同時，該機構亦預期本地GDP於來年可保持正面增長，並在2025年第二季零售消費恢復按年增長後，於 2026 年迎來溫和反彈。

隨着整體經濟環境預期向好，加上2025年第三季度的信用卡新卡查詢宗數（即信貸需求）按年上升7.0%，或有助推動本年最後一個季度的新信貸活動增長。相關趨勢與2025年第三季消費者脈搏調查的數據吻合，48%受訪消費者表示計劃於來年申請新信貸或為現有信貸進行再融資，按年上升10%。

環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「由於消費者對信貸產品需求放緩，加上金融機構亦因應部份具挑戰性的經濟指標而作出策略性調整，導致信用卡新卡發卡量大幅減少。然而，隨著香港在未來數月預期迎來持續溫和的經濟增長及傳統消費旺季，可把握相關機遇的金融機構仍見增長空間。消費者信心逐步回升及營商氣氛改善，預料將進一步推動信用卡的需求反彈，為有意重拾增長的金融機構提供動能。」

私人貸款增長更趨年輕化及數碼化

私人貸款方面，金融機構已連續三個季度增加其新增貸款發放量，當中主要由年輕消費者帶動。在2025年第二季，整體新增私人貸款宗數按年上升1.2%，平均貸款額則維持穩定。源自Z世代和千禧世代的新增貸款宗數分別按年上升14.0%及1.3%。同時Z世代借款人在新增私人貸款宗數的佔比亦由去年同期的14.7%上升至16.7%，顯示他們對該類產品的需求持續增加，以及該年齡層中的18歲以上可申請信貸人口不斷增長。

有見宏觀經濟環境仍未明朗，傳統銀行普遍持審慎態度，其發放的新增私人貸款宗數按年下跌5%，而財務公司則輕微上升1.0%。然而，由數字銀行發放的新增貸款宗數則按年上升35.0%，即使相關基數較低。數字銀行的新增私人貸款佔比亦由去年同期的5.8%上升至7.7%。

根據環聯最近發佈有關香港消費者信貸產品組合的研究顯示，在計劃拓展除信用卡外之信貸產品的消費者中，私人貸款是他們最感興趣的產品。當中58%更傾向在開立首個非信用卡產品（即私人貸款）時，選擇透過其原有的金融機構進行申請。

孫威瀚續指：「年輕消費者越發傾向選擇私人貸款以應對短期大額資金所需，例如在本港置業門檻放寬之際，添置新家電或進行家居裝修等消費。數字銀行透過簡化數碼流程體驗，積極回應相關偏好與需求。同時，該趨勢亦反映香港以信用卡為主的信貸市場正逐步轉變，因為消費者日漸意識到多元化的信貸組合，能讓他們更靈活地應對人生不同階段的財務需求。對於香港的整體信貸市場而言，持續穩健增長的關鍵在於了解消費者偏好，並以負責任的方式回應他們所需，積極協助消費者實現各個人生階段的目標。」

2025年第三季香港消費者信貸產品表現

 i. 因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後一個季度。

ii. 嚴重逾期還款率是指逾期90日或以上的信用卡欠款，及逾期60日或以上的其他信貸產品欠款。

iii. 以帳戶計算的逾期還款率是指最長為150天的逾期還款，並不包括超過150日的逾期還款及撇賬。

孫威瀚補充：「未來數月，計劃拓展業務的金融機構應明確界定目標客戶群，主動識別及聯繫財務韌性較強的消費者。過往經驗顯示，無論是對各風險級別及不同需求的消費者進行均一的推廣，或是在經濟不景時全面收緊信貸供應，均難以有效推動業務發展。唯有採取更精確、更個人化的策略，才能實現更具效益及可持續的增長。」

1環聯發佈2025年第三份香港《信貸行業分析報告》乃採用自2024年11月底全面過渡至「信資通」後，於「信資通」信貸資料平台上的信貸數據。此後的報告亦將繼續以該平台上的數據進行分析

2 因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後三個月

3 環聯CreditVision®風險評分：超優= AA；優秀= BB；優良=CC；次優= DD至HH；次級= II至JJ

4消費者世代分類：Z世代（1995至2004年出生）、千禧世代（1980至1994年出生）、X世代（1965至1979年出生）、嬰兒潮世代（1944至1964年出生）

5 香港特別行政區政府統計處：二零二五年七月至九月失業及就業不足統計數字

6 Trading Economics：香港青年失業率

7 香港特別行政區政府香港經濟近況：最新發展

8 世邦魏理仕（CBRE）：香港零售業數據 - 2025年第三季度 （Hong Kong Figures - Retail Q3 2025）

9香港特別行政區政府新聞公報 ： 二零二五年九月份零售業銷貨額臨時統計數字

10美聯物業：【私宅呎租】6月進一步逼近歷史高位 料第三季破頂！

11標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）向環聯香港提供的數據

全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE：TRU）發佈的2025年第二季《信貸行業分析報告》¹顯示，本港的新增私人貸款及按揭貸款於該季錄得增長，然而信用卡與循環貸款的活動則顯著下跌。這些消費導向的信貸產品出現下降趨勢，或與持續上升的失業率有關，尤其是年輕一代²。同時，年長世代則可能較傾向於優先使用大額按揭貸款。

2025年第一季的信用卡新卡發卡量按年下跌17.9%，查詢宗數則下跌2.5%³，反映整體信用卡市場需求疲弱，更重要的是金融機構對新卡審批亦更趨審慎。由於發卡量減少，2025年第二季季末期間的現有信用卡帳戶數量亦比去年同期下跌1.5%。

從借款人的風險角度出發，次級風險級別消費者⁴的新卡總發卡量同比增長 9.9%，儘管相關基數較低，且主要由財務公司發放，但同期所有其他風險級別之消費者的新卡發卡量均錄得雙位數跌幅。類似趨勢亦反映在現時的信用卡市場中：由次級風險消費者所持有的信用卡同比增長8.7%，在香港這個一般傾向於避險的市場中實爲罕見。

環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「次級風險級別的持卡人數目上升，或反映金融機構認為市場中的優質潛在客戶正在減少，同時亦意味著符合傳統機構風險胃納的消費者比例可能出現下降，相關情況也許值得關注。此外，超優和優秀風險級別消費者的信用卡持有率較高，進一步限制金融機構的增長空間。」

隨著在較佳風險級別消費者群中的增長空間收窄，市場焦點正轉向於次級風險級別之消費者。雖然該風險級別出現90天或以上逾期還款（90 DPD）的帳戶比例仍穩定地維持在0.03%的低位。但隨著其新增信用卡帳戶持續上升，金融機構亦應密切留意相關情況，因他們未來出現逾期還款風險的可能性較高。

進一步了解信用卡市場增長放緩的情況，可見於各類金融機構中僅財務公司的新卡發卡量錄得按年增長。同時，源自Z世代消費者⁵的新卡發卡量亦按年下跌1%。隨著應屆畢業生陸續投入本地已趨飽和的就業市場， 2025年第二季本港的青年失業率達6.8%²，為2022年12月以來的新高，這或是年輕消費者新增信用卡活動放緩的因素之一。

孫威瀚補充：「青年失業率攀升是預示未來六至十二個月信用卡市場增長活動的指標之一。鑑於Z世代消費者的信貸參與度與需求下降，金融機構應在未來數月重新審視其增長策略，並積極在年輕世代中開拓新的增長機遇。」

循環貸款增長有所放緩

儘管循環貸款於2024年錄得顯著增長，但2025年第一季的新增貸款宗數卻按年下跌17.8%，可見市場需求有所減弱。這一變化可能與金融機構因循環貸款產品的逾期還款率上升而減少推廣活動有關。數據顯示，出現60 天或以上逾期還款（60 DPD）的帳戶按年上升 14個基點至 0.51%，同期消費者層面的逾期還款率亦同比上升 26 個基點至 1.06%。

循環貸款因其申請便捷、能夠即時提供流動資金以及貸款額度相對較小，特別受到年輕消費者的偏好。由於循環貸款產品較聚焦於這些消費者，當前香港青年失業率上升，可能是導致增長放緩的主要原因之一。

雖然數字銀行近年在吸引年輕消費者方面表現突出，但隨着市場對循環貸款的需求轉弱，其新增帳戶的市場佔比亦受影響。於2025年第一季，由數字銀行發放的新增貸款宗數同比下跌了45.4%。與此同時，財務公司透過在網上零售平台整合至電子錢包，推動其新增貸款宗數按年增長44.4%，導致各金融機構於第二季循環貸款市場的帳戶佔比出現明顯變化。

相反，一般於循環貸款市場上參與度較低的傳統銀行，其新增貸款宗數按年增長達34.5%，即使相關基數較低。它們重點專注於風險較低且貸款額較高的消費者：數字銀行所提供的循環貸款額度普遍介乎港幣 5,000 至 8,000 元之間，而傳統銀行則一般達約港幣20 萬元。

孫威瀚表示：「傳統銀行的循環貸款業務增長，主要源自於消費者對靈活資金以應對突發狀況的需求。這些較大額的貸款，一般由願意承擔較高貸款額度的傳統銀行批出。即使消費者未必即時動用該筆貸款，他們仍重視可隨時調動資金，以應對各種突發情況或抓緊投資機遇。有意拓展其循環貸款業務的金融機構應根據自身胃納，採取相應以風險為基礎的定價策略，並透過分析消費者數據，主動監察早期違約風險訊號以加強帳戶管理。此外，採用能及時反映持續演變之風險與機遇的綜合分析工具，不但能支持金融機構的業務增長策略，更可為信貸額度、利率及還款條件等關鍵決策提供重要參考。」

按揭市場增長反映消費者信心逐步增強

信用卡及循環貸款等消費導向的信貸產品在新增宗數上出現下降趨勢，部分原因或與香港消費者正面回應利好樓市政策有關，例如削減印花稅、降低交易成本⁶以及推出不同的定息按揭計劃等。這些誘因使消費者重新分配其可支配收入至按揭貸款或家居裝修等。

香港金融管理局（金管局）⁷數據顯示， 2025年第二季的新增按揭貸款宗數及帳戶總數分別按年上升4.6%和3.3%，然而新增按揭貸款的平均貸款額卻下跌9.5%，整體應繳款項結欠亦僅按年上升不足1%。

隨著2025年預計有多個定價吸引的新住宅單位推出，本港樓市活動將更趨活躍，有望進一步提振消費者信心。

私人貸款呈輕微增長

隨著金融機構積極回應日益增加的市場需求，2025年第一季的新增私人貸款宗數按年增長2.1%，帳戶總數與應繳款項結欠亦分別錄得1.2%及0.9%的輕微升幅。在所有私人貸款帳戶中，次級風險級別消費者的新增貸款宗數上升7.8%，這或反映風險較高之消費者對流動資金的需求正在上升或更傾向於尋求多元化的信貸產品組合。

雖然金融機構在擴展私人貸款市場時需承擔更高風險，但它們提供較低額貸款的策略（2025年第一季新增貸款的平均貸款額按年下跌2.0%）有效改善了私人貸款產品的逾期還款表現：以帳戶計算的60天或以上逾期還款率下跌了4個基點至0.84%，同期消費者層面的逾期還款率亦改善了7個基點至0.98%。由於逾期還款率已連續三個季度錄得改善，因此進一步增強了金融機構對業務增長的信心。

孫威瀚補充：「金融機構若希望於持有單一信貸產品的消費者中尋找更多機遇，應著重於制定有效策略留住客戶和實行交叉銷售（Cross-selling）以進一步深化客戶關係。同時，於貸款批核流程中加入偵測早期違約風險和異常動向的監察工具，有助金融機構更主動地管理風險並強化業務組合的韌性，為在日益多元化的信貸市場中打下實現可持續增長的穩健基礎。」

2025年第二季香港主要消費者信貸產品表現

i. 因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後一個季度。

ii. 嚴重逾期還款率是指逾期90日或以上的信用卡欠款，及逾期60日或以上的其他信貸產品欠款。

iii. 以帳戶計算的逾期還款率是指最長為150天的逾期還款，並不包括超過150日的逾期還款及撇賬。

iv. 按揭貸款數據源自金管局資料。

¹環聯發佈2025年第二份香港《信貸行業分析報告》乃採用自2024年11月底全面過渡至「信資通」後，於「信資通」信貸資料平台上的信貸數據。此後的報告亦將繼續以該平台上的數據進行分析。

² 香港特別行政區政府統計處：表210-06103：按年齡及性別劃分的失業率及就業不足率

³因匯報機制所限，新增貸款宗數與貸款查詢量的數據滯後一個季度

⁴環聯CreditVision®風險評分：超優= AA；優秀= BB；優良=CC；次優= DD至HH；次級= II至JJ

⁵消費者世代分類：Z世代（1995至2004年出生）、千禧世代（1980至1994年出生）、X世代（1965至1979年出生）、嬰兒潮世代（1944至1964年出生）  

⁶香港特別行政區政府新聞公報：政府歡迎立法會通過《2025年印花稅（修訂）條例草案》

⁷根據香港金融管理局公佈的2025年4月至6月住宅按揭統計調查結果

隨著市面上出現越來越多數碼銀行服務及電子理財工具，香港消費者現時擁有更多支付方式選擇，讓他們可享更多元化的信貸產品。根據全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE：TRU）發佈的2024年第三季《信貸行業分析報告》，消費者越加積極善用信貸產品的各類獎賞和優惠，同時數碼服務平台的易用性、普及程度及高效快捷的信貸批核亦進一步吸引消費者積極採用相關服務。

此趨勢於循環貸款的表現上最為顯著。與2024年第二季相比，循環貸款的查詢量按年上升了154%，新增貸款宗數亦增加了107.3%¹。然而，將信貸產品融入電子錢包的金融機構以便利性為先，因此更專注於可快速批核的小額貸款。從報告中可見，即使新增貸款宗數出現顯著增長，新增帳戶的平均信貸額度卻按年下跌42.8%。

環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「隨著香港已有超過50萬消費者持有活躍的循環貸款帳戶，透過電子錢包提供『先買後付』支付方案的金融機構正迅速擴大其市佔率。由此可見，能夠靈活應用數碼科技，並積極回應數碼世代客戶需求的金融機構將見持續業務增長。尤其現時消費者越來越重視產品及服務的便捷程度，這是金融機構在成熟的信貸市場中脫穎而出之重要優勢。」

一項最新的Mastercard調查顯示，香港富裕消費者會深思熟慮其支付決策，在進行每筆交易時均作出最明智的選擇，從而賺取積分、獎賞和折扣。雖然信用卡目前仍然是他們消費時的首選支付方式（79%），該調查亦指出香港富裕消費者預期將更常使用其他替代支付方式，包括於網上平台儲存的電子錢包、利用生物識別方式進行支付或掃描二維碼或條碼付款等。

金融機構提供更多獎賞 吸引消費者使用其產品及服務

2024年第二季，香港市場的信用卡查詢量（反映新卡需求）較去年同期增加12.3%，新增信用卡宗數（新開戶口數量）亦按年上升12.7%，然而新增信用卡的平均信用額度則下跌8.7%。加上帳戶及消費者層面的逾期還款率均穩定地保持於低水平，即金融機構仍有充分空間向具有良好還款表現的消費者提供更多信貸，於穩定的風險環境下持續擴展業務。

根據環聯2024年第三季《消費者脈搏調查》2，45%香港消費者計劃於未來12個月内申請新信用卡，其他計劃申請的新信貸產品包括私人貸款（34%）和「先買後付」貸款（27%）。

孫威瀚表示：「新增信用卡需求在第二季錄得雙位數增幅，可能是由於金融機構希望透過加強獎賞優惠以維持顧客忠誠度，並保持其首選信用卡地位。香港消費者大多會策略性地運用多種支付工具以獲取最佳回報，因此他們亦期望所選的金融機構能夠了解其需求，透過提供熱門商品折扣優惠或其他獎賞滿足他們的服務期望。」

市場上出現越來越多便利的數碼服務和獎賞計劃，亦吸引了更多消費者申請信貸產品。環聯數據顯示，香港新獲信貸消費者（即首次獲取信貸產品之消費者）按年上升75%。其中新增循環貸款及新增信用卡的新獲信貸消費者分別按年上升240%及85%。這些升幅由成年後步入信貸市場的Z世代消費者³及剛移居香港並使用本地信貸產品的新來港人士一同帶動，可見只要金融機構能適應消費者需求並有效回應其期望，即使在香港這個成熟市場中仍有很大的增長空間。

金融機構收緊貸款批核 導致新增私人貸款求過於供 

在2024年第二季，金融機構收緊了私人貸款的審批標準，以應對上一季度略為轉差的逾期還款表現。環聯數據顯示，雖然私人貸款查詢量較去年同期上升3.8%，新增貸款宗數卻下跌4.6%。

金融機構較保守的取態，導致次級風險級別消費者⁴的新增貸款宗數比例下降。在所有新增私人貸款中，向此風險級別提供的貸款宗數佔比由2023年第二季的29.6%下跌至2024年第二季的27.8%。由於審批標準收緊，2024年第三季以帳戶計算的逾期還款率（逾期60日或以上）按年改善了5個基點，為0.82%。

儘管自2019年第二季以來，在所有持有一宗或以上私人貸款的消費者中，平均每人持有的貸款宗數穩定地保持在1.4至1.5宗之間，但自2022年第四季起，次級風險級別消費者（即風險較高）平均每人持有的貸款宗數增加至2.4宗。今年，該數字輕微下降至2.2宗。當人均持有的貸款宗數達到2.4宗的高位時，2023年第三季以帳戶計算的60日或以上逾期還款率亦高達0.83%。此後，相關逾期還款率的表現相對穩定，揭示金融機構對發放新貸款給高風險消費者時更趨審慎的原因。

私人貸款的審批標準收緊，令次級風險級別消費者佔整體新增私人貸款比例，在各類金融機構中均見下跌。2024年第二季，財務公司向次級風險消費者發放的私人貸款佔其總發放量的45%，較去年同期輕微下跌1%。數字銀行方面，相關佔比亦從2023年第二季的14%下跌至2024年第二季的11%。

孫威瀚補充：「無抵押私人貸款是香港唯一擁有相對較高比例次級風險客戶群的產品，因為這類產品一般由風險胃納較高的財務公司為相關消費者而設。鑒於此類貸款大多數借款人的風險狀況，金融機構已經為應對盈利壓力而收緊審批標準，以免影響其整體信貸業務表現。於此類客戶群中維持增長的關鍵在於儘早識別可能會出現的逾期還款風險，辨別出還款表現較好的消費者，並透過持續的信貸教育來推動經濟增長。」

表一：2024年第三季香港主要消費者信貸產品表現 

i. 因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後一個季度

ii. 嚴重逾期還款率是指逾期90日或以上的信用卡欠款，及逾期60日或以上的其他信貸產品欠款。 

iii.逾期還款率以帳戶計算。
 

¹ 因匯報機制所限，新增貸款宗數與貸款查詢量的數據滯後一個季度。

² 環聯的消費者脈搏調查由環聯與第三方研究機構Dynata 合作，在2024年7月15至31日期間，對香港的18歲或以上成年消費者進行調查。

³ 消費者世代分類： Z世代（1995至2004年出生）、千禧世代（1980至1994年出生）、X世代（1965至1979年出生）、嬰兒潮世代（1944至1964年出生）

⁴ 環聯CreditVision®風險評分：超優= AA；優秀= BB；優良=CC；次優=DD至HH；次級= II至JJ

全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE：TRU）發佈2024年第二季《信貸行業分析報告》，為金融機構揭示推動本地信貸市場發展的最新趨勢。於2024年第二季期間，本港宏觀經濟指標大致向好，本地生產總值及整體貨物出口分別較去年同期上升3.3%及7.5%¹，同時信貸市場亦繼續保持穩健。儘管除循環貸款外，所有信貸產品的新增貸款均有所放緩，然而受惠於暑假期間外遊消費，現有信貸產品的應繳款項結欠於本季均見增長，該上升趨勢與香港市民的外遊數據一致²。  

環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「本港信貸市場於2024年第二季期間同時出現增長及審慎因素，這是由於金融機構為管理風險而大多聚焦於信貸級別較佳的消費者，同時消費者亦持續保持負責任的借貸習慣。」

2024 年第二季，信用卡市場表現繼續呈現不同趨勢。查詢量較去年同期下跌 5%，反映新卡需求下降。然而首季的新增信用卡宗數則微升0.6%³（現有最新季度數據）。儘管新增信用卡宗數的按年增長不高，但鑑於去年首季正值香港重新全面通關，新增貸款宗數呈指數級增長，因此本年度的輕微增長亦已顯示信用卡使用率即使需求下降亦維持穩定。此外，因為更多Z世代⁴消費者步入成年並開始使用信貸產品，他們的新增信用卡佔比（20%）亦較去年同期增加3.4%。

金融機構於暑假消費旺季期間保持審慎

隨著本地零售消費表現日漸減弱⁵，金融機構的貸款政策亦更趨審慎。新增信用卡的平均信用額較去年同期下跌7.8%，此趨勢皆見於不同風險級別⁶的消費者。獲發新增信用卡的消費者風險級別變化尤為顯著，當中超優及優秀消費者的佔比為77.1%，較去年同期上升1.6%。這顯示金融機構更聚焦於服務風險較低的消費者。雖然這有助降低信貸風險，但亦可能限制了信貸評級較低的消費者可獲信貸之機會。

儘管2024年首季的新增信用卡宗數增長放緩，但第二季的應繳款項結欠仍上升7%，人均結欠亦增加 4.9%。這些增長一方面反映暑假外遊期間的支出，同時也顯示即使新卡需求下降，消費者仍積極使用現有信用卡。此外，持有結欠的消費者亦按年增加 2%，可能與Z 世代新持卡人持續增長有關。

經過連續數季度按年大幅增長後，2024年首季的新增信用卡貸款宗數對比去年同期下跌7.8%。優良或以上風險級別消費者佔所有新增貸款的68.7%，同比增長2%，表明金融機構為降低風險，更傾向於將新增貸款發放予風險級別較低的消費者。儘管信用卡貸款的應繳款項結欠於2024年第二季按年稍增0.7%，但同期人均結欠卻減少2.1%。持有信用卡貸款結欠的消費者對比去年增加2.9%，然而平均結欠金額則較低。

表一：2024年第二季香港主要消費者信貸產品表現

i. 因匯報機制所限，新增貸款數據滯後一個季度。

ii. 嚴重逾期還款率是指逾期90日或以上的信用卡欠款，及逾期60日或以上的其他信貸產品欠款。

iii. 逾期還款率一般是以應繳款項總結欠計算，但信用卡貸款的逾期還款率則是以帳戶計算。

儘管私人貸款查詢量按年增加了1%，但2024年首季的新增貸款宗數及其平均額度卻分別下跌4.9%及2.0%。值得注意的是，次級風險級別的消費者佔整體新增私人貸款比例，在各類金融機構中均大幅下降：在傳統銀行中從7%下跌至4%、財務公司中從47%下跌至45%、虛擬銀行中則從13%下跌至8%。這顯示金融機構越來越不願意向高風險消費者提供信貸，有機會影響整體信貸市場的普及化，以及從未使用信貸產品的消費者之參與機會。

虛擬銀行於循環貸款市場漸佔主導地位

循環貸款是2024年第二季唯一錄得按年大幅增長的信貸產品。儘管其查詢量及新增貸款宗數按年大增19%及32.2%，但金融機構所提供的平均新增貸款額度卻大幅下跌40.7%。這表明金融機構於持續滿足貸款需求同時，亦因略為上升的逾期還款風險和持有相關結欠的消費者數目增加（按年增長10.5%）而更趨審慎。較低的循環貸款額使人均結欠下跌17.2%，整體應繳款項結欠亦減少8.5%。

在香港，虛擬銀行於循環貸款市場的主導地位日漸明顯。今年首季，虛擬銀行所佔的新增貸款宗數按年大幅增長，由去年的49%上升至69%。顯示虛擬銀行正迅速獲得傳統銀行及財務公司的市場份額，這可能是因為虛擬銀行能提供更便捷和普及化的服務。隨著虛擬銀行持續創新吸引更多消費者，傳統財務機構或需重新評估策略，在瞬息萬變的市場中保持競爭力。

逾期還款率相對穩定 早期違約風險預測需求增長

報告涵蓋的所有信貸產品中，任何帳戶中出現60天或以上逾期還款的消費者比例按年輕微上升2個基點（bps）至0.31%。還款表現略為轉差主要歸因於無抵押私人貸款及循環貸款的逾期還款率。以私人貸款為例，2024年第二季出現60 天或以上逾期還款的帳戶按年上升 5 個基點至 0.86%，應繳款項結欠的逾期還款率亦上升 10 個基點至 0.52%。因應這些趨勢，金融機構已在過去一年減少新增私人貸款批核。

為進一步了解私人貸款市場還款表現下降趨勢，環聯深入比較了不同時期所開立的貸款帳戶，同樣於12個月後之逾期還款情況。分析發現，在次優和次級風險級別消費者的私人貸款中（佔整體活躍貸款帳戶的60%），近期新增貸款之表現較早前所新增之貸款為差。次級消費者中，2023 年第二季期間新增的帳戶有5.75% 在一年後出現60 天或以上逾期還款，較2022年第二季的4.95%為高。同樣情況亦見於次優消費者中，他們在去年第二季新增的帳戶有2.89% 在一年後出現60 天或以上逾期還款，較2022同季的2.47%為高。

這與環聯2024年第二季《消費者脈搏調查》結果吻合。該調查中的20% 受訪者表示預計無法全數支付當前所有帳單和貸款，較 2023 年第二季上升 3 個百分點。當中以年輕消費者最受影響，23% 的 Z 世代表示無法全數支付帳單和貸款。同時只有44%受訪者對未來12個月的家庭財政狀況感樂觀，低於去年同期的62%。消費者對家庭財政狀況的樂觀情緒降溫，進一步顯示小部分香港消費者可能正面臨財務挑戰。

孫威瀚補充：「在當前利率高企的大環境下，還款表現略為轉差，即使情況未算嚴重，亦反映部份風險級別的消費者有逾期還款隱憂。金融機構應保持警惕，採取積極措施管理信貸風險，例如全面監測消費者在各類信貸產品的還款表現，以及應用能預測早期違約風險的數據分析工具。同時亦可考慮加強公眾教育，鼓勵消費者負責任使用信貸，確保他們能有效履行還款義務亦是重要一步，特別是剛接觸信貸產品的新獲信貸消費者。」

1 香港特別行政區政府新聞公報：二零二四年第二季經濟情況及二零二四年本地生產總值和物價最新預測（附圖／短片）

2 2024年6月30日 | 出入境人次統計數字 | 入境事務處 (immd.gov.hk)

3新增貸款宗數的數據滯後一個季度

4 消費者世代分類： Z世代（1995至2004年出生）、千禧世代（1980至1994年出生）、X世代（1965至1979年出生）、嬰兒潮世代（1944至1964年出生）

5香港特別行政區政府新聞公報：二零二四年第二季經濟情況及二零二四年本地生產總值和物價最新預測（附圖／短片）

6環聯CreditVision®風險評分：超優= AA；優秀= BB；優良=CC；次優=DD至HH；次級= II至JJ

• 香港消費者積極使用現有信用卡，為金融機構創造更多機會贏得並維持顧客忠誠度，幫助業務持續增長
• 私人貸款市場的增長機遇見於初接觸相關信貸產品的新客戶
• 傳統銀行及財務公司正調整循環貸款風險管理策略，協助管理消費者日益下降的還款表現

全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE：TRU）發佈2024年第一季《信貸行業分析報告》，為金融機構提供最新的市場趨勢分析。由於現有信用卡已能滿足消費所需，至2023年底，香港消費者對新信用卡的需求持續低迷。然而，不斷增長的信用卡應繳款項結欠顯示，消費者正積極地使用現有信用卡，金融機構亦於本年第一季提供更多信貸額度。

在2023 年第四季，信用卡查詢量（衡量消費者申請新卡的指標）較去年同期下跌 8%，新增信用卡則同比下跌 20%。然而，在 2024 年首季，信用卡應繳款項結欠增長8.6%，同時平均結欠亦見7.5%增長，顯示消費者正更積極地使用現有信用卡。受匯報機制所限，新增信用卡及查詢量滯後一個季度。

環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「在2024年首季，消費者持續利用現有信用額度滿足個人消費需求，帶動結欠有所增長。他們借助現有信用卡的忠誠度計劃消費，而非透過申請新的信用卡。這為金融機構帶來推行相關獎勵計劃或其他客户保留策略的機會，從而贏得並維持成為消費者首選信用卡的地位。」

財務公司在香港私人貸款市場中漸佔主導地位

儘管私人貸款需求增加（查詢量在2023年第四季增長 4.0%），然而新增私人貸款宗數卻同比下跌 8.7%。同時，金融機構把較大比例的新增私人貸款轉移至風險級別較低的消費者，他們一般能獲更大信貸額度，因此新增貸款的平均信貸額亦見2.9%增長。風險級別最高達次級[1]的消費者，其新增私人貸款宗數下跌5.6%，同期次優風險級別消費者的新增貸款則增加4.8%。這轉變可能反映金融機構的風險偏好出現變化。鑑於私人貸款的逾期還款率略為上升，金融機構或更專注於風險較低的消費者市場。在2024 年首季，帳戶層面及消費者層面的逾期還款率（逾期 60 天或以上）均比去年同期上升 1 個基點，但兩個層面的整體逾期還款率仍低於 1% 的水平。

是次報告亦按新增私人貸款額度，進一步研究不同貸款額的市場：包括金額少於15萬港元的貸款、金額為15至30萬港元的貸款及金額超過30萬港元的貸款。三類貸款各有特點，並由不同類型的金融機構主導。

在2023年第4季，低於15萬港元的貸款佔香港整體活躍私人貸款的17%。這類小額貸款佔近期新增貸款的27%及現時持有私人貸款之消費者的25%，當中近三分之二（62%）為Z世代[2]。這類貸款主要由財務公司提供服務，他們在同一季度中佔據了80%的新增貸款，傳統銀行及虛擬銀行只各佔10%。小額貸款中，59%發放予次級風險級別的消費者。

未償還私人貸款中，佔比最大的是借貸金額界乎15至30萬港元的中額私人貸款，達67%。這類貸款佔整體新增私人貸款的48%，及現時持有私人貸款之消費者的54%，其中61%為千禧世代。與財務公司吸引此世代客戶的業務策略吻合，近三分之二（66%）的新增中額貸款均由財務公司發放，餘下不足三分之一（27%）由傳統銀行發放，7%則屬虛擬銀行。這類貸款中，18%發放予次級風險級別的消費者，比例遠低於小額貸款。

超過30萬港元的大額貸款主要由傳統銀行主導，佔2023年第四季整體大額私人貸款發放量的88%，另外11%由財務公司發放，虛擬銀行只佔1%。這類貸款佔當季所有新增私人貸款的 25%，在活躍私人貸款市場及現時持有私人貸款之消費者中的佔比較小，分別為16%和21%。只有2%的大額貸款發放予次級風險級別的消費者，這與銀行主導此類貸款的情況相符，因銀行往往專注於風險較低的消費者。

配合其商業模式，財務公司積極吸納金額較低的貸款，並已建立強大的品牌忠誠度。環聯報告可見，近年重複選擇向財務公司借貸的消費者人數不斷增加，使他們能主導中小額私人貸款市場。

圖一：金融機構提供新增私人貸款佔比

孫威瀚補充：「財務公司越發主導私人貸款市場，特別是中小額貸款。由於這些貸款的期限往往較短，周轉速度相對較快，意味著能為金融機構帶來消費者重複借貸的重要機遇會。此外，私人貸款亦是一項能帶動新客戶增長的產品，當中四分之一的新增貸款均由初接觸相關產品的新客戶持有，他們過往從未使用任何私人貸款。這類消費者往往為尋求流動性，以滿足日益增長的消費需求，如大額購物或家居裝修。由於私人貸款的利率較低，對比起還款利率一般高很多的信用卡，更能吸引消費者。」

環聯2024 年第一季消費者脈搏調查顯示，38% 的 Z 世代和 32% 的千禧世代消費者均計劃在明年申請新信貸或為現有信貸進行再融資。同時，39% 有意尋求新信貸的千禧世代受訪者表示，打算在明年申請新的私人貸款，有相同計劃的Z世代亦佔 26%。他們對信貸重燃的信心為金融機構帶來建立和保持顧客忠誠度的良好機會，進一步鞏固客戶關係，因為消費者正貨比三家，尋求最優惠的利率和回報，以及最快的審批時間。

循環貸款市場按年逾期率上升 需持續監察

與信用卡和按揭等其他信貸產品相比，循環貸款為更集中於次優和次級風險級別消費者的產品。雖然已預期這些風險級別較高的消費者其逾期還款率會更高，但報告顯示近年屬這些消費者的新增循環貸款按年逾期率日益上升。這表明循環貸款市場或存在逆向選擇的現象，即更大機會逾期還款的消費者更傾向選擇循環貸款。

表一：新增循環貸款於12個月後的還款狀況

孫威瀚指出：「近年風險級別較高之消費者在循環貸款上的按年逾期率，比新冠疫情發生前的2019年更高。這可能是因為消費者正在加以利用現有信貸額，使結欠持續增加，帶來更大財務壓力。然而，我們看到採用不同低成本借貸模式的新貸款機構進入市場，他們更願意迎合一般較難獲取信貸的高風險客戶，以創新產品滿足更廣泛消費者的需求。」

循環貸款市場在過去數年持續變化，虛擬銀行所發放的新增貸款宗數，由2021年第四季的54%增長至2023年第四季的68%。同期傳統銀行的新增貸款宗數佔比由11%下跌至4%，而財務公司則由2021年佔市場三分之一以上（36%）的新增循環貸款下跌至2023年第四季的27%。

圖二：金融機構新增循環貸款佔比

孫威瀚補充：「金融機構持續尋求與消費者互動的機會，導致客戶群的改變，更多風險評級較高的消費者開始使用循環貸款等產品。金融機構需妥善管理額外風險，並監察早期預警信號和相關指標，以提高逾期還款率的可預測性，從而維持循環貸款的增長。」

雖然虛擬銀行新增循環貸款客戶風險評級分佈在過去兩年間相對穩定，但傳統銀行和財務公司的風險評級分佈則出現顯著變化。優良或以上風險級別的消費者，開始從財務公司轉至傳統銀行，因傳統銀行較能為風險評級較佳的消費者提供更吸引的利率。同時，傳統銀行在過去兩年間致力把次級風險消費者佔比維持在低水平的1%，並減少對次優風險消費者提供的新增循環貸款（同期從23% 下跌至17%），顯示其較低的風險偏好。

圖三：新增循環貸款風險評級分佈（按金融機構分類）

消費者持續積極使用現有信貸，隨著零售及旅遊支出增加，應繳款項結欠亦相應上升。單是與零售業相關的應繳款項結欠於1月和2 月分別增長0.9%及1.9%，而首季私人消費開支則同比增長1%³。

孫威瀚總結：「香港信貸市場持續向好，金融機構仍可在現有產品組合中尋求增長機遇，透過建立顧客忠誠度吸引消費者，增加客戶在同一機構重複借貸的機會。」

¹ 環聯CreditVision®風險評分：超優= AA；優秀= BB；優良=CC；次優=DD至HH；次級= II至JJ

² 消費者世代分類： Z世代 (1995至2004年出生) 、千禧世代 (1980至1994年出生)、X世代 (1965至1979年出生)、嬰兒潮世代 (1944至1964年出生)

³ 政府新聞網：第一季經濟預估增長2.7%

全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE: TRU）發佈最新《信貸行業分析報告》，顯示由於7月至8月夏季銷售旺季刺激消費者需求，去年第三季新增信用卡宗數（因匯報機制滯後一個季度）較2022年同比增長2.9%。而於傳統節日購物旺季的第四季期間，消費者在假日充分利用信用卡進行消費活動，因此信用卡應繳款項結欠更較去年同比增長12.5%。當中非必要開支和零售開支很可能佔信用卡結欠的主要部份，然而與旅遊相關的大量消費活動亦不容忽視。

2023年第四季是香港首個不受任何防疫措施限制，以及全面通關後的節日旺季，在聖誕期間有超過一百萬人[1]從香港出境旅遊。受惠於金融機構在此期間為消費者提供的一系列全新旅遊獎賞計劃，很多消費者均積極回應參與相關消費活動。

香港市民的強勁消費意願亦見於年度大型促銷活動「雙十一」之中。2023年11月11日當天的銷售額較2022年同比增長266%[2]，凸顯消費者已重拾消費信心。相關數據亦與環聯2023年第四季消費者脈搏調查結果吻合。環聯調查顯示，38%受訪者表示家庭收入有所增長，相較在2022年同期表示出現同樣增長的21%受訪者顯著上升。此家庭收入上升趨勢貫穿各個收入水平的受訪者，顯示港人財務狀況普遍改善，增強了消費信心及消費能力。更廣泛的銷售數據亦顯示，截至2023年11月底，零售業總銷貨價值按年增長17.1%[3]，12月份更單獨錄得7.8%同比增長[4]。

環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「分析顯示，消費者在2023年第四季較去年同期更願意消費。在疫情出入境限制撤銷、市場完全重新開放後，新增信用卡宗數因以往被壓抑的需求得以釋放而呈指數級增長。因應各項開支和消費活動的增加，應繳款項結欠亦相應提升。我們正密切留意消費者信貸信心的復甦會否延續至 2024 年首季，特別是在農曆新年期間會否進一步刺激增長。」

金融機構收緊私人貸款供應

儘管2023 年第三季的私人貸款新信貸查詢量有所增長，同期的新增貸款宗數（新增貸款反映消費者需求及金融機構供應）卻較2022年第三季下跌5.5%，顯示金融機構於貸款審批上可能更為謹慎。縱觀所有風險級別的新增私人貸款宗數時，只有超優級別[5]出現11.6%的增長，而其他所有風險級別的新增宗數則錄得界乎 2.1% 至 10.1%的下跌[6]。

然而即使新增私人貸款宗數在大多風險級別均出現下跌，但來自較低風險級別（超優）的新增貸款平均信貸額度卻較2022年同比增長6.5％。這表明金融機構仍能因為期內應繳款項結欠的3.4%增長而增加其資產價值。

表 1：2023 年第四季無抵押信貸產品增長

*受匯報機制所限，新增貸款宗數滯後一個季度，為2023 年第三季的數字，上表中的按年變化為 2022 年第三季與 2023 年第三季的對比。
 

孫威瀚補充：「財務公司一般擁有較高的風險胃納，因此是推動私人貸款市場增長的主要機構。但最近的趨勢顯示大部份的新增私人貸款均流向風險較低的級別，表明財務公司亦正在逐步減低風險。」

年輕消費者推動循環貸款需求

循環貸款的需求增長主要由千禧世代（1980年至1994年出生）及Z 世代（1995年2004年出生）消費者推動，而虛擬銀行亦積極回應他們的相關需求。在2023 年第三季，虛擬銀行佔新增循環貸款宗數由去年同期的46%增加至51%。在所有金融機構中，新增循環貸款宗數則較2022年第三季按年增長49.4%。

然而，新增循環貸款的平均結欠較2022年同期下跌41.1%，同時包括新增及現有貸款的整體平均結欠亦下跌10.7%，顯示由於這些消費者可能屬較高信貸風險級別，故此當金融機構增加向他們發放循環貸款的比例時，其所獲的信貸額度亦一般較小。這現象有機會是金融機構為應對循環貸款產品應繳款項結欠逾期還款率出現72 個基點（從 0.5% 增至 1.22%）的特殊上升，而作出的風險管理決定。

孫威瀚表示：「消費者偏好循環貸款可能源自數個因素。在利率維持在高水平的時期，消費者更傾向尋求更實惠的選擇，加上循環貸款的申請及審批時間通常較信用卡為短，能為消費者提供更大便利。考慮到這些因素，我們對虛擬銀行能積極回應年輕消費者尋求更實惠、更便捷的信貸需求並不感意外。」

「鑑於消費開支回升，以及減息前景迫在眉睫，香港消費者信貸市場已做好穩步增長的準備。提供各類信貸產品的金融機構可以專注在現有客戶群中尋求增長機會，而希望擴大產品組合的金融機構則有機會探索尚未開發的市場潛力。」 

[1] 南華早報：聖誕節三日假期132萬港人出境旅遊 破疫情前紀錄

[2] Criteo：聚焦2023雙十一

[3] 政府統計處：二零二三年十一月份及全年零售業銷貨額臨時統計數字

[4] 香港貿發局：經貿研究 | 香港經貿概況

[5] 環聯CreditVision®風險級別：超優 = AA；優秀 = BB；優良 = CC；次優 = DD至HH；次級 = II至JJ。優秀及以下 = BB 至JJ。

[6] 次級風險級別新增宗數下跌 10.1%，次優風險級別新增宗數下跌 2.9%，優良風險級別新增宗數下跌 6.2%，優秀風險級別新增宗數下跌 2.1%，超優風險級別新增宗數增長 11.6%。

全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯 (NYSE: TRU) 發佈最新《2023年第二季信貸行業分析報告》，為金融機構提供信貸市場的分析及趨勢。報告顯示香港信貸活動繼續錄得強勁增長。在2023年首季，新增主要信貸產品宗數按年增長32%¹。

新增信用卡宗數增幅顯著，按年大增45%，其中次級風險²消費者的新增信用卡宗數大增391%（儘管基數較低）。然而，今年次級信貸風險消費者新增信用卡的平均額度較去年同期所獲發的低30%。在2023年第二季，新增信用卡的總信用額按年上升73%，而次級風險消費者的新增信用額則按年增加242%。

圖一：新增信用卡宗數按年增長

資料來源：環聯香港消費者信貸數據庫

香港今年首季經濟表現顯著樂觀，本地生產總值按年增長2.7%³，通脹率下降至1.9%⁴，失業率亦維持在2.9%低位⁵。新增貸款宗數的強勁增幅源自樂觀的市場情緒，與環聯2023年第三季消費者脈搏調查數據吻合。該調查中，45%受訪者對未來12個月的家庭財務狀況表示樂觀，並有35%計劃在未來一年內申請新信貸或為現有信貸進行再融資。雖然現時香港處於高利率環境，仍有58%受訪者表示目前利率對他們未來一年申請信貸的決定只有輕微或沒有影響。

環聯亞太區總裁兼香港區行政總裁林嘉儀 (Marie Claire Lim Moore) 表示：「現時消費者積極參與重啟的經濟活動，主動了解各金融機構貸款計劃的額外獎賞，例如優惠以及會員計劃。同時，金融機構著力舉辦大量吸納客戶及推動消費的推廣活動，並推出透過特定航空公司或零售商回贈積分等機制。隨著消費者對香港經濟增長的信心增加，他們更樂意增加旅遊及購物支出，並積極尋求更多獎賞回贈，從中展現強勁的購買力。這對金融機構是一個好消息，同時意味著更多與現有及潛在客戶加強關係的機會，把握客戶增加消費而帶來的機遇。」

虛擬銀行領先新增循環貸款宗數市場佔有率

在今年首季，新增循環貸款宗數按年增加15%，與新增信用額增長比例相同。而次級風險級別消費者的新增宗數增長最為明顯，達35%。

虛擬銀行自進入信貸市場起，首次成為發行最多循環貸款的機構，佔總新增循環貸款宗數49%，並成為該產品市場的領先發行商。虛擬銀行在年輕消費者中尤受歡迎，而金融科技平台亦透過度身設計的理財體驗，加強與年輕消費者的互動。

圖二：新增貸款宗數（按金融機構提供類別）

資料來源：環聯香港消費者信貸數據庫

由於虛擬銀行現可提供大部份傳統銀行的理財產品，並透過數碼科技提供更快捷及便利的服務。再加上，虛擬銀行特設的安全機制在合規情況下可接受所有客戶的申請⁷，而不設最低存款額要求，所以其產品在各信貸風險級別消費者類別的市場佔有率持續增加。

今年第三季消費者脈搏調查中，56%受訪者表示持有金融科技公司或虛擬銀行的貸款。

林嘉儀補充：「循環貸款市場的競爭愈趨激烈，金融機構需要為客戶提供流暢的驗證及開戶過程，同時滿足客戶對快捷、流暢且個人化體驗的需求，方可保持競爭力及緊握市場增長的機會。有鑑於三分之二的受訪消費者⁶表示願意為更優質的數碼體驗而更換金融機構，而金融科技平台可利用身份驗證解決方案提供順暢的開戶及服務流程，建立企業和消費者之間的互信。」

私人貸款需求受惠於持續經濟增長

新增私人貸款宗數按年增加5.2%，大部分新增宗數來自於優良及以下風險級別的消費者。應繳款項按年上升8%，維持較疫情前高的水平。

除循環貸款市場外，虛擬銀行於私人貸款的市場佔有率亦日漸增加，佔本季新增私人貸款宗數的9% ，而去年同期為7%。傳統銀行的佔有率自去年44%下降至40%，而財務公司的佔有率則增加三個百分點至51%。

林嘉儀總結：「雖然市場正處於高利率環境，但私人貸款的需求仍持續穩定增長。金融機構正推廣吸引的利率，以刺激私人貸款的需求，而信用卡通常是消費者開始進入信貸市場及建立風險級別的其中一項首選產品。通脹、高利率和其他宏觀經濟趨勢將繼續影響消費者今年的理財模式，但他們正重拾對經濟的信心，當在未來數月重新參與旅遊、零售等消費活動時，將很大機會尋求最具吸引力的金融產品優惠。」

如欲了解更多有關《2023年第二季信貸行業分析報告》的詳情，請按此報名參與環聯於2023年9月19日下午三時舉辦的網上研討會。

¹ 受匯報機制所限，此新聞稿的新增貸款宗數滯後一個季度

²  環聯 CreditVision® 風險級別：超優 = AA；優秀 = BB；優良 = CC；次優 = DD 至 HH；次級 = II 至 JJ；優秀及以下 = BB至JJ

³ 香港: 2023年季度本地生產總值增長 | Statista

⁴ 香港通脹率 - 2023年7月數據 - 1981-2022歷史 - 八月預測 (tradingeconomics.com)

⁵ 香港失業率 - 2023年7月數據 - 1981-2022歷史 - 八月預測 (tradingeconomics.com)

⁶ 2022年全球數碼詐騙趨勢報告 (transunion.com)

⁷ 香港八大虛擬銀行：如何比較他們？| Statrys

全球資訊公司環聯 (NYSE: TRU) 發佈最新《2023年第一季信貸行業分析報告》，報告顯示香港信貸活動自疫後經濟復甦後顯著增長，主要信貸產品的新增貸款宗數¹於2022年第四季按年增長17%，為最近六個季度以來的首個正增長。

新增信用卡宗數錄得最高增幅，按年增加28%；新增信用卡的總信用額按年增加45%，而應繳款項結欠則增加18%，較上一季度的7.3%增幅有所上升。同時，信貸報告查詢於2023年第一季錄得接近49%按年增長，預計將會繼續保持新增信用卡宗數的積極走向。

資料來源：環聯香港消費者信貸數據庫

超優信貸風險級別²消費者的新增信用卡宗數增長最為明顯，佔香港信貸活躍人口近七成(66%)，與2021年同期同一級別的消費者新增信用卡宗數相比增加了30%。近四分一(24%)的優秀及優良信貸風險級別消費者佔新增貸款宗數的34%，比2022年第四季上升24%，反映低風險借貸人士對新信用卡供應及需求有所增加。

香港實質本地生產總值於2023年第一季度錄得按年2.7%增長，而全年本地生產總值則預計會增長至界乎於3.5%至5.5%之間。假若目前上升趨勢持續，有關增長有機會接近預期高位³ 。

個人消費開支在2023年第一季實際計算按年飆升13%，而整體投資支出增長在經濟前景改善的大環境下恢復至5.8%³，其中27%接受環聯最新消費者脈搏調查訪問的消費者亦認為，可以自由分配的支出有所增加。研究亦發現有34%消費者增加數碼服務、訂閱服務及會籍，比上一季的19%有所增加。

環聯亞太區研究及諮詢首席顧問陳源表示：「信用卡行業已扭轉2022年及之前的低迷表現，並連續兩個季度錄得按年增長，而且大部分增長來自信貸風險最低的消費者，反映市場正重回上升軌道。隨著對經濟的信心有所增加，消費者正重新享受旅遊及購物等消費機會，並同時尋求最豐厚的獎償。」

年輕消費者推動香港信貸市場增長

優良或以上風險級別Z世代消費者（1995年至2010年出生）的新增貸款宗數於2022年第四季按年增加27%，同類風險級別的千禧世代消費者（1980年至1994年出生）則按年增加17%。千禧世代及Z世代的消費者亦佔優秀以下風險級別新增貸款宗數增長的較多比例，其增長分別為23%及22%。

環聯的最新研究亦分析了年輕消費者的信貸行為，結果顯示Z世代消費者在成年後對信貸的需求最大。香港約有50萬名18歲或以上的成年Z世代消費者，另外有33萬名Z世代消費者將在未來六年屆滿18歲⁴成為合資格信貸申請人。

研究亦發現，與在2016年同齡的千禧世代相比，Z世代消費者更願意持有非傳統銀行（包括財務公司及虛擬銀行）的信貸產品。Z世代(17%)所持有的非銀行信貸產品比率是接近同齡千禧世代(9%)的兩倍。同時，91%的千禧世代在2016年只持有由銀行發行的信用卡，而在2021年Z世代所錄得的比例為84%。

陳源補充：「這些消費者都是在數碼時代成長的消費者，不但對科技的觸覺十分敏銳，更願意在線上進行大部分或所有交易。」

虛擬銀行在2022年於無抵押貸款市場大受歡迎

私人貸款市場環境自虛擬銀行推出以來產生巨大變化，他們以金融科技解決方案從財務公司手上奪取部分市場比率。在2020年，虛擬銀行僅佔新增私人貸款宗數的1%，但至2022年已增加至7%。在同時期來自傳統銀行的新增私人貸款宗數由41%增加至43%，財務公司則於兩年時間內由59%減少至50%。

虛擬銀行於吸納年輕消費者方面取得一定成功，來自Z世代消費者的新增私人貸款宗數由2021年的16%增加至2022年的22%，另佔傳統銀行新增宗數的9%，財務公司則佔13%。

虛擬銀行似乎同樣以年輕消費者作為無抵押循環貸款的目標客戶群，在2022年有30%的虛擬銀行新增無抵押循環貸款宗數來自於Z世代消費者，而傳統銀行僅有5%。相比下，X世代（1965年至1979年出生）的新增無抵押循環貸款有47%由傳統銀行發放，而虛擬銀行的新增宗數僅佔15%。

由2020年的零基點開始，虛擬銀行發放的新増無抵押貸款宗數於2022年達到接近12萬宗，超越由財務公司發放的新增宗數。同時，由傳統銀行發放的新増無抵押貸款宗數由2020年的55,000宗，下降至2022年略多於31,000宗。

陳源指：「虛擬銀行符合香港快速及順暢的消費文化，透過科技創新改變信貸環境，提供全新且簡化的理財體驗。它們的信貸風險分析由科技驅動，令消費者能夠透過流動裝置享受信貸及其他金融服務，隨時隨地作出信貸決策。」

傳統銀行需要加快數碼轉型，為客戶提供流暢信貸體驗，同時防止詐騙，以在不停改變的環境中保持競爭力。數碼化不但是透過自動流程改善運作效率的要領，亦是提供方便開戶及帳戶週期管理體驗的一大要點。

陳源總結：「於信用卡市場尤其明顯的增長表示金融機構有機會滿足消費者日漸增加的需求，而由所重視的信貸產品及利益所推動，重新參與信貸市場的目標信貸風險級別消費者亦意味著潛在的盈利增長。」

如欲了解更多有關環聯香港《信貸行業分析報告》的資訊，請瀏覽有關網站專頁。

¹ 受匯報機制所限，此新聞稿的新增貸款宗數滯後一個季度

² 環聯 CreditVision® 風險級別：超優 = AA；優秀 = BB；優良 = CC；次優 = DD 至 HH；次級 = II 至 JJ；優秀及以下 = BB至JJ

³ 香港特別行政區政府新聞公報二零二三年第一季經濟情況及二零二三年本地生產總值和物價最新預測（附圖／短片）

⁴ 政府統計處2021年人口普查

• 香港消費者信貸市場受全面開關帶動及消費者信心改善見持續復甦跡象。
• 更多信用卡持有人在高息環境下成為全清戶。
• 持有信用卡貸款的消費者傾向持有更多信用卡及開支較多，為信用卡發行機構帶來增長機會。
• 消費者的首選信用卡通常佔整體信用卡餘額的六成或以上，而持有五張或以上信用卡的消費者比以往有所減少。

全球資訊公司環聯 (NYSE: TRU) 發佈最新《2022年第四季信貸行業分析報告》，報告顯示香港在全面開關、就業改善及私人消費開支回升的情況下，信貸需求及供應反映了消費者信貸活動在 2022 年最後一個季度逐步復甦。香港失業率於 2022 年第四季下降至 3.4%[1]，顯示就業市場持續改善，同時私人消費開支亦回復至疫情前水平[2]。儘管香港經濟在上個季度按年收縮 4.2%，但隨著全面開關以及隨之而來的外地訪客及投資者，消費增長預期能從中受惠。

新增貸款宗數[3] (衡量新開戶口數量的指標) 在 2022 年第三季  (此為新增貸款宗數的最新近數據) 於三大主要消費者信貸產品類別均見增幅，包括信用卡、信用卡貸款及無抵押循環貸款。當中增幅最大的為信用卡貸款，其新增宗數按年增加 29%。其次為無抵押循環貸款，雖然在經歷兩年的快速增長後增速有所放緩，但新增宗數仍錄得按年 2.1% 增長。信用卡是最廣泛持有的消費者信貸產品，其增長趨勢持續，新增宗數按年增加 1.8%。

信用卡應繳款項結欠於 2022 年第四季按年增長 7.3%，反映消費者信心改善及消費動力持續，很大程度帶動了消費者重新投入信用卡市場，從而帶來信用卡市場的普遍復甦及增長。環聯《2022 年第四季消費者脈搏調查》報告顯示香港消費者對家庭財政的樂觀情緒增加，大部分消費者 (78%) 預期在未來數月的家庭收入會有所上升或維持平穩。

環聯亞太區研究及諮詢首席顧問陳源表示：「香港消費者情緒似乎並未受目前通脹及高息環境所影響，而這些樂觀的消費者情緒亦推動了主要消費者信貸產品的增長。財務機構可把握這趨勢，在消費者重新投入信貸市場之際，提供更能滿足消費者需要的產品。」

然而，並非所有信貸產品均呈現整體增長。無抵押個人貸款市場繼 2021 年顯著回升後，於 2022年放緩，2022 年第三季度的新增貸款宗數按年下跌 9.7%。除 Z 世代 (1995年或以後出生) 以外，各世代消費者均見下降趨勢。Z 世代新增個人貨款宗數按年上升 10%，主要是由於該世代的成年消費者人數正每年持續增加。雖然整體新增貸款宗數下跌，但無抵押個人貸款的應繳款項結欠在 2022 年第四季則按年增加 8.7%。

按揭是香港消費者信貸市場中，持有人數量第二多的產品，並持續受樓市的持續調整及加息壓力影響。雖然 2022 年第三季的新增按揭貸款宗數較去年同期顯著減少，但已從 2022 年第二季度的較低水平回升。

2022 年第四季香港主要消費者信貸產品指標

資料來源﹕環聯香港 (按揭數據除外，其來源自香港金融管理局 2022 年 12 月公佈之住宅按揭統計調查)

i. 因匯報機制所限，新增貸款宗數滯後一個季度。

ii. 嚴重逾期還款率是指逾期 90 日或以上的信用卡欠款，及逾期 60 日或以上的其他信貸產品欠款。

iii. 逾期還款率一般是以應繳款項總結欠計算，但按揭及信用卡貸款的逾期還款率則是以帳戶數目計算。

消費者在高息環境下從循環使用戶變為全清戶

香港基本利率[4]於 2022 年期間上調了七次，由 1 月的 0.5% 上升至 12 月的 4.75%。相對高息的環境加上消費者對未來收入的信心有所提高，消費者信用卡管理模式亦有所轉變。

在信用卡持有人當中，循環使用戶 (即 Revolver，每月只支付部份信用卡餘額) 的比例隨著利息上升而逐步下降，由 2021 年第四季度的 56% 減少至 2022 年第四季度的 54%。與此同時，全清戶 (即 Transactor，每月支付全部應繳款項結欠以避免支付利息或逾期費用之信用卡持有人) 則由 2021 年第四季度的 44% 增加至 2022 年第四季度的 46%。

陳源補充：「雖然每月全數還清結欠的信用卡持有人有所增加，但整體信用卡應繳款項結欠仍見顯著增長，可見香港全面開關及經濟活動復甦有助帶動消費者開支，同時亦有機會是循環使用戶持有更高的應繳款項結欠。此外，新增信用卡貸款宗數及信用卡應繳款項結欠的增幅，亦有可能代表消費者正將應繳款項結欠轉移至利息較低的信用卡貸款，以應對利息上升及通脹。」

信用卡貸款持有人傾向開支較大

信用卡貸款為已持有信用卡之消費者提供更多獲取信貸的機會，並讓財務機構有機會賺取額外利息及增加消費者錢包佔有率。同時，擁有信用卡貸款的消費者，其持有的信用卡數量，幾乎是那些沒有信用卡貸款的兩倍。擁有信用卡貸款的超優風險級別*消費者平均擁有 7.7 張信用卡，而沒有信用卡貸款的同一風險級別消費者則只有 4.4 張信用卡。擁有信用卡貸款的優秀風險級別消費者平均擁有 7.4 張信用卡，沒有信用卡貸款的同一風險級別消費者則只有 3.9 張信用卡。在優良及次優風險級別消費者亦有類似趨勢。

報告亦指出持有信用卡貸款的優良或以上風險級別之消費者，與其他相同風險級別但沒有信用卡貸款的消費者相比，前者的平均信用卡支出是後者的三倍。由此可見，持有信用卡貸款的消費者的市場參與度較高，並在信貸活動上更為活躍，具有較大增長潛力。

使用信用卡貸款的消費者多為千禧世代 (1980 年至 1994 年出生) 和 Z 世代 (1995 年或以後出生)。千禧世代佔 2022 年第三季新增信用卡貸款宗數的 41.5% (此為新增貸款宗數的最新近數據)。Z 世代佔 36.9%，而去年同期數字為 34.7%。

陳源指：「Z 世代是增長最快的借貸人組別，提供增長機會予有意擴大收入來源的財務機構。持有信用卡貸款的消費者透過信用卡建立結欠款項，對信用卡發行機構來說是具利潤潛力的消費者族群。財務機構可以利用數據趨勢分析及演算法來預測可能會開設信用卡貸款的消費者，從而推動業務組合的增長。」

首選信用卡通常佔整體應繳款項結欠的六成或更多

環聯發現消費者在 2022 年第四季平均持有的信用卡數量較 2019 年第四季有所減少。於 2019 年第四季，有 40% 的超優風險級別消費者持有五張或以上的信用卡，而在 2022 年第四季則僅有 35% 消費者持有五張或以上的信用卡。超優風險級別消費者的平均持卡數量則由 2019 年第四季度的 4.9 張，減少至 2022 年第四季的 4.4 張。截至 2022 年第四季，超優風險級別消費者佔信用卡持有人總數的 70%。

在擁有五張或更多信用卡的超優風險級別消費者當中，首選信用卡佔所有信用卡的整體應繳款項結欠的58%，次選信用卡佔 22%，而其餘三張或更多信用卡合計僅佔 20%。在擁有四張信用卡的超優風險級別消費者當中，其首選信用卡通常佔整體應繳款項結欠的 69%；對持有三張信用卡的超優風險級別消費者佔 75%；對持有兩張信用卡的則佔 84%。由於首選信用卡持有很大部份應繳款項結欠，在現時利息上升及消費者隨著經濟復甦而重新投入市場活動的環境下，信用卡發行機構成為首選信用卡變得越趨重要。環聯數據亦顯示，有 61% 的消費者會在申請信用卡貸款時，選擇發行其首選信用卡的財務機構。

陳源總結：「財務機構需要投資及推動多元化策略，以成為或保持其首選信用卡之地位，並確保在持有五張或以上信用卡消費者人數愈見減少時，仍能在消費者信用卡應繳款項結欠方面取得一定佔有率。在這競爭激烈的環境中，財務機構可以透過推廣替代產品以增加業務組合。從首選信用卡所佔的信用卡貸款宗數可見，財務機構如欲向持有較高結欠的消費者推廣其他不同產品，可考慮善用已建立的信任關係，集中推廣信用卡貸款產品。」

如欲了解更多有關環聯香港《信貸行業分析報告》的資訊，請瀏覽有關網站專頁。

*TransUnion CreditVision® 風險級別：超優 = AA；優秀 = BB；優良 = CC; 次優 = DD 至 HH；次級 = II 至 JJ。優良及以下 = CC 至 JJ。

[1] 香港政府經濟顧問辦公室：香港經濟情況——最新發展

[2] 香港政府統計處：按主要開支組成部分劃分的本地生產總值——以當時市價計算

[3] 受匯報機制所限，此新聞稿的新增貸款宗數為 2022 年第三季數據。

[4] Trading Economics：香港利率

環聯 (NYSE: TRU)《2022 年第三季信貸行業分析報告》顯示，隨著社交距離措施逐漸放寬，以及消費券計劃第二階段發放，香港主要信貸產品類別的活動持續增加。當中信用卡貸款的新增貸款宗數、無抵押循環貸款新增宗數，以及帳戶應繳款項結欠均錄得顯著增長。

環聯亞太區研究及諮詢首席顧問陳源表示：「儘管私人消費市場尚未回復到疫情前水平，2022 年第三季的信貸需求及供應仍然反映了業界期待已久的消費者信貸活動增長。受失業率改善及政府發放之消費券帶動，消費者信心有所提升。在經歷停滯不前的數個季度後，信用卡作為本港最普及的消費者信貸產品，在新增宗數及應繳款項結欠兩方面均見復甦，而其他無抵押貸款亦維持增長趨勢。然而，即使最新一季的數據顯示消費者潛在的樂觀情緒帶動信貸使用率上升，但最新公佈的本地生產總值收縮 4.5%，對信貸市場活動所帶來的影響仍然有待觀察。」

信用卡新增宗數接近 2021 年水平

屬於最低風險的超優風險級別消費者，在 2022 年第二季的信用卡新增宗數按年輕微下跌 0.8% (受匯報機制所限，此為信用卡新增宗數的最近期數字)。新增宗數在屬於較高風險級別的消費者中亦有見上升，當中優良及以下風險級別的按年升幅最高——次級錄得 45% 升幅、次優級為 15%、優良級別為 7%¹。

受社交距離措施逐步放寬及經濟活動增加帶動，香港的第三季合計零售業總銷貨價值按年上升 1.3%²，信用卡應繳款項總結欠在第三季亦見增長。

信用卡貸款持續強勁增長

財務機構透過信用卡貸款 (一種為持有信用卡的消費者提供額外信貸的產品) 這種成本較低的方式開拓客源，增加其消費者信貸市場之整體份額以及額外的利息收入，信用卡貸款的新增貸款宗數在 2022 年第二季比去年同期增加了 21.7%。

陳源表示：「信用卡貸款是具盈利潛力的工具，有助財務機構在消費者信貸市場建立忠誠度及貸款使用率。有見年輕一代、表現良好的消費者對信貸的需求最高，財務機構可考慮進一步評估現時信用卡持有客戶的相關業務增長機會。」

無抵押私人貸款增長放緩

無抵押私人貸款市場的增長在 2022 年開始放緩，其新增貸款宗數在 2022 年第二季僅按年輕微上升 0.4%，低於 2021 年第一季的 5.5% 按年升幅。然而，新增貸款宗數均較 2021 年及疫情前水平高，反映私人貸款的需求及供應持續。

與信用卡及其他信貸產品相比，私人貸款的消費者多屬於較高風險級別，當中以優良及以下級別的佔比為高。在過去一年，銀行將新增貸款擴大至較高風險級別的消費者，非優良級別消費者在銀行的新增私人貸款宗數比例，由 2020 年第二季的 44% 增加至 2022 年第二季的 57%。與銀行相比，由財務公司發放的新增私人貸款宗數中，非優良級別消費者穩佔約 95%。此外，超過半數 (52%) 的新增私人貸款由財務公司發放，佔無抵押私人貸款市場的微弱多數。

按揭需求下跌

隨著房地產市場持續調整，物業價格因需求疲弱和加息影響消費者負擔能力而下跌，而按揭貸款作為香港消費者信貸市場第二最普遍被持有之產品，其需求亦見減少。雖然 2022 年第三季的戶口數量按年增加 3.5%，按揭貸款的新增貸款宗數在 2022 年第二季大幅減少 30.2%，與去年同期的 14.3% 按年增長形成明顯對比。

陳源補充：「從以往記錄可見，按揭貸款的新增貸款宗數放緩能反映消費者的謹慎態度，他們很可能不願意在高通脹、高利息，以及房地產市場前景不明朗的經濟環境下增加長期債務。與此同時，隨著物業價值進一步下跌，消費者負擔能力可能會有所提高，有機會令有意置業的消費者重新投入市場。」

表1：2022 年第三季香港主要信貸產品指標

資料來源﹕環聯香港 (按揭數據除外，其來源自香港金融管理局 2022 年 9 月公佈的住宅按揭統計調查)

i. 因匯報機制所限，新增貸款宗數滯後一個季度。

ii. 嚴重逾期還款率是指逾期 90 日或以上的信用卡欠款，及逾期 60 日或以上的其他信貸產品欠款。

iii. 逾期還款率一般是以應繳款項總結欠計算，但按揭及信用卡貸款的逾期還款率則是以帳戶數目計算。

消費者參與更多信貸活動

跟據環聯《第三季消費者脈搏研究報告》，在有意於未來一年申請新貸款的受訪消費者當中，41% 計劃申請新私人貸款，可見對該產品的偏好。這有機會是由於在現時通貨膨脹的環境下，消費者對信貸的需求有所增加，以用作支付更昂貴的信用卡結欠，或為購物提供資金。

該報告亦顯示，在就業市場有所改善的支持下，第三季消費者信心變得樂觀，66% 受訪者表示他們的家庭財務狀況好於預期或如預期一樣，高於第二季所錄得的 60%。這些穩定或有所改善的家庭財務狀況增加了消費者在清繳債務方面的信心，80% 受訪者預期能夠全額清繳帳單及貸款，較上一季的 78% 高。消費者對通脹的憂慮持續，在過去兩季均有 95% 受訪者表示有一定程度的憂慮。

陳源總結：「考慮到現時相對穩定的疫情，以及就業市場的改善，消費市場及受其帶動的信貸需求很大機會能繼續支持信貸市場的復甦。當前和預期的經濟狀況反映了財務機構有業務增長的機會，而香港消費者亦展現了其韌性，重拾對信貸產品的興趣，以信貸應對不斷上升的生活成本及債務。財務機構應利用更有效的信貸數據屬性，以識別擁有抗壓力的消費者，尋求審慎增長，以及建立忠誠度。」

如欲獲取有關環聯香港《信貸行業分析報告》或登記參加於 2022 年 12 月 7 日下午 3 時 (香港時間) 舉行的《2022 年第三季信貸行業分析報告》網上研討會，請瀏覽有關網站專頁。

¹ TransUnion CreditVision® 風險級別：超優 = AA；優秀 = BB；優良 = CC; 次優 = DD 至 HH；次級 = II 至 JJ。優良及以下 = CC 至 JJ。

² 香港政府統計處，「2009 年 9 月份零售業銷貨額臨時統計數字」，2022 年 11 月 1 日

環聯（NYSE: TRU）《2022年第二季信貸行業分析報告》顯示，受通脹攀升¹、聯儲局由今年年初起四度加息²等宏觀經濟壓力影響，香港消費者的信貸產品使用狀況出現持續變化。全球資訊公司環聯的調查結果顯示，新增無抵押私人貸款及無抵押循環貸款宗數顯著增加，而信用卡消費則見審慎。

2022年第一季的新增無抵押私人貸款宗數按年增長6.7%（受匯報機制所限，此為新增貸款宗數的最近期數字）。新增貸款宗數是衡量新開戶口數量的指標，反映消費者對信貸的需求以及財務機構批出信貸的意願。2022年第二季的無抵押私人貸款總宗數按年增加5.2%，而同期新增私人貸款的平均應繳款項結欠亦上升2.7%。

受較優惠的利率帶動，無抵押循環貸款的新增宗數於2022年第一季較相對疲弱的2021年同一季度按年增加81.3%。儘管在2022年第二季的循環貸款平均應繳款項結欠按年下跌9.1%，但其戶口數量則按年增加8.7%，並主要由信貸評級優良及以上³的貸款申請人所帶動，而優良以下級別的貸款申請人比重則維持穩定。低風險消費者傾向持有較低的循環貸款產品應繳款項結欠，有機會是新增貸款宗數在有所增長的情況下，平均應繳款項結欠仍然減少的原因。與此同時，財務機構向優良及以上評級消費者的新增無抵押循環貸款戶口批出較少信貸額度，其平均新增信貸額約為12個月前的一半。

與無抵押信貸及循環貸款產品的新增貸款宗數增長相反，香港市場的信用卡戶口數目按年下跌3.4%，主要是由於2022年第一季的新增信用卡貸款宗數按年下跌38.2%。此外，在2022年第二季的新增信用卡戶口平均信用額按年下跌8.0%。由於消費者在開支上採取謹慎態度，信用卡應繳款項結欠大致保持穩定。由於消費者能繼續履行還款責任，因此信用卡的應繳款項結欠嚴重逾期還款率在2022年第二季亦按年下跌兩個基點（bps）。

大部分香港居民每人平均擁有兩張信用卡⁴，顯示信用卡戶口數量和發卡量的下跌可能是由於市場飽和而造成。此外，政府透過數碼渠道發放消費券，以及市場欠缺具吸引力的優惠及利率亦有機會令香港市民不願意申請新信用卡。

環聯於8月公佈的《第二季消費者脈搏研究》調查結果亦進一步印證了《第二季信貸行業分析報告》所發現的趨勢。調查結果反映消費者採取審慎的理財態度，並有95%消費者對香港目前的通脹率感到憂慮。該調查亦發現，即使香港失業率自2022年4月起每月持續下降（唯仍未恢復至疫情前水平）⁵，仍有22%消費者預計未來幾個月將不能全數清繳最少一份賬單或貸款，以及81%受訪者表示其家庭收入在過去三個月維持不變或下降。

調查亦指出，45%港人曾減少非必要開支，包括外出用餐、旅遊及娛樂；16%取消訂閱服務或會籍；12%取消或減少使用數碼服務。

表1：2022年第二季香港主要信貸產品指標

資料來源﹕環聯香港（按揭數據來自香港金融管理局2022年6月公佈的住宅按揭統計調查）

i.  因匯報機制所限，新增貸款數字滯後一個季度。

ii.  嚴重逾期還款率是指逾期90日或以上的信用卡欠款，及逾期60日或以上的其他信貸產品欠款。

iii. 逾期還款率一般是以應繳款項總結欠計算，但按揭及信用卡貸款的逾期還款率則是以帳戶數目計算。

儲蓄及投資策略轉變

環聯亞太區總裁及香港行政總裁林嘉儀（Marie Claire Lim Moore）表示﹕「由於生活成本上升，無抵押貸款及循環貸款顯著增長，導致消費者的開支模式變得異常謹慎，令信用卡市場受到主要影響。受到巨大宏觀經濟壓力的影響，消費者對信貸使用亦因而持有可理解的謹慎態度。」

《第二季消費者脈搏研究報告》的結果同樣顯示，消費者開始更多關注儲蓄，而非開支或投資：於2022年第二季增加儲蓄以預留更多應急基金的港人數目較上一季增加四個百分點至45%。

林女士補充：「第二季的消費者信心亦可能受第五波疫情及相關入境限制影響。留意市場對放寬旅遊限制，以及於2022年8月推出的『3+4』檢疫模式的反應⁶將會非常重要。」

有抵押貸款行情反映氣氛謹慎

由於按揭及汽車貸款的協議年期長、金額大，因此有抵押貸款的趨勢通常可以反映消費者的長期信心。與疫情初期的增長高峰時期相比，按揭及汽車貸款等有抵押產品的整體增長已經放緩。

儘管按揭貸款宗數按年仍見增長，但 2022年第一季僅得1.1%，遠低於去年年底所錄得的按年增長水平（2021年第四季按年增加19.2%及2021年第三季按年增加25.1%）。2022年第二季的汽車貸款戶口總數按年下跌10.2%；而2022年第一季的新增貸款宗數亦按年下跌25.8%。有抵押信貸產品的市況放緩，反映消費者在不確定時期對作出重大財務決策持審慎態度。

林女士表示：「在應對充滿挑戰的經濟環境時，財務機構可以評估現有客戶的信貸需求及偏好，從中發掘具彈性的消費者群體。鑑於生活成本不斷上升，部分消費者可能需要利用信貸來應付經濟壓力。財務機構可憑藉精闢洞見，預測消費者的信貸需求及行為模式，有效地為他們提供服務，以在不久將來推動信貸業務的增長。」

如欲獲取有關環聯香港《信貸行業分析報告》的資料或登記參加環聯香港將在9月28日下午3時（香港時間）舉行的《2022年第二季信貸行業分析報告》網上研討會，請瀏覽環聯網站專頁。

1 香港通脹率 - 2022年7月資料 - 1981-2021年紀錄 - 8月預測 (tradingeconomics.com)

2 香港年利率 - 2022年資料 - 1998-2021年紀錄 - 2023年預測 - 年曆 (tradingeconomics.com)

3 環聯CreditVision®風險級別：超優= AA；優秀= BB；優良=CC；次優=DD至HH；次級= II至JJ。優良及以上= AA至CC；優良以下= DD至JJ

4 在市面流動的信用卡總數除以香港總人口以得出平均每人持有2.6張信用卡

5香港失業率 - 2022年7月資料 - 1981-2021年紀錄 - 8月預測 (tradingeconomics.com)

6 現時抵港人士在酒店隔離的日數已由七日減至三日。三日隔離後須接受醫學觀察，包括快速測試及聚合酶連鎖反應測試，以及公眾活動限制。抵港人士亦必須遵循「黃碼」限制。Explainer: Hong Kong's '3+4' Covid-19 hotel quarantine arrangements for international arrivals - Hong Kong Free Press HKFP (hongkongfp.com)

環聯（NYSE: TRU）最新發佈的《2022年第一季信貸行業分析報告》顯示，第五波疫情對香港造成影響，消費者信貸市場多個類別的產品需求低迷，反映消費者信心不足。

2022年第一季，信貸查詢宗數（衡量消費者需求的指標）只達2019年第一季整體水平的77％；即使與2021年第一季比較，亦只達91％的水平。各主要消費者信貸產品查詢宗數下降，其中以按揭跌幅最為明顯（2022年第一季按年下跌36.9％），而信用卡（香港市場最普遍的信貸產品）亦按年下跌12.4％。查詢宗數通常反映消費者信心，而同期進行的「環聯消費者脈搏研究」*亦同時反映，過去三個月， 26％的受訪者家庭收入錄得下跌。

新增貸款宗數（衡量新開戶口數量的指標，反映信貸供求）備受消費者對新信貸需求下降所影響（新信貸包括設有新回贈計劃的信貸產品，常見例子為信用卡）。2021年第四季（現有的最新數據）的信用卡新增貸款宗數按年急劇下跌25.8％。但另一方面，其他類別的信貸產品新增宗數卻錄得按年增長，其中以無抵押循環貸款的升幅最大，達130.1％。疫情爆發初期，無抵押循環貸款錄得顯著跌幅，但最近數季明顯好轉。

近期，無抵押私人貸款（按年上升21.0%）及循環貸款的新增宗數均錄得按年增長，原因在於2020年該兩類產品均表現相對欠佳，目前情況與當時相比有明顯改善。如果與疫情爆發前的相應季度（即2019年第四季）比較，無抵押私人貸款錄得較溫和的增長（兩年內上升16.7%）。無抵押循環貸款產品的增長則仍然強勁，兩年內的升幅達93.6%。相較之下，信用卡新增貸款宗數的兩年期跌幅較按年跌幅更大，與2019年第四季相比下跌36.1％。  

環聯香港區行政總裁林嘉儀（Marie Claire Lim Moore）表示﹕「在第五波疫情之前，香港消費者信貸市場本來正逐步恢復至疫情前的水平。雖然信貸市場最終都會重回高位，但近期疫情延長了市場復甦所需的時間。儘管如此，消費者及財務機構應保持信心，因為香港經歷之前數波疫情後都顯示了韌性和復原能力，相信本波疫情後沒有例外。」

表1：2022年第一季香港主要信貸產品指標

資料來源﹕環聯香港（按揭數據來自香港金融管理局2022年3月公佈的住宅按揭統計調查）

i. 因匯報機制所限，新增貸款數字滯後一個季度。

ii.  嚴重逾期還款率是指逾期90日或以上的信用卡欠款，及逾期60日或以上的其他信貸產品欠款。

iii. 逾期還款率一般是以應繳款項總結欠計算，但按揭的逾期還款率則是以帳戶數目計算。

無抵押貸款漸受青睞

雖然信用卡仍然是最普遍的消費者信貸產品，而且大幅拋離其他產品，但自疫情爆發以來，香港消費者對信貸產品的使用狀況出現改變。而最新一季的資料亦引證了這個趨勢，顯示消費者正改變對不同類別信貸產品的需求以及利用信貸的方式。

在無抵押信貸產品方面，雖然信用卡新增貸款宗數持續按年下跌（2021年第四季按年下跌25.8％），但無抵押私人貸款及無抵押循環貸款的新增宗數均有錄得按年升幅，分別為21.0％及130.1％。

然而，各類產品的應繳款項總結欠（反映活躍戶口量及其平均結欠和使用率）大致維持不變，僅無抵押私人貸款錄得顯著增長（2022年第一季按年增加4.7％）。

林嘉儀表示﹕「新增貸款宗數和新開戶數量受到多種因素影響。最近一季的信用卡相關數據下跌，很可能與財務機構的促銷活動減少以及消費者持更審慎態度有關。目前各類產品的應繳款項結欠額及使用率整體理想，清晰反映消費者將持續使用信用卡。我們預計，隨著確診個案下降以及相關社交距離措施逐步放寬，近期錄得跌幅的查詢宗數亦會開始反彈上升。」

最新的環聯《信貸行業分析報告》顯示，年輕消費者（即1995年至2004年出生的Z世代及1980年至1994年出生的千禧世代）正開始成為市場主力。他們佔2021年第四季所有新開戶口的57.1％；佔2022年第一季查詢宗數的60.8％。

財務機構繼續推動增長

去年，來自非銀行機構（即財務公司）的新增貸款宗數錄得顯著增幅。2020年第四季，由於非銀行財務機構承擔風險的意願降低，加上消費者普遍減少槓桿，因此新批信貸僅佔總數的11.6%。根據最新數據，上述比重於2021年第四季增加超過一倍至22.6%。為了更好地理解長期趨勢，再與疫情爆發前的2019年第四季比較，非銀行財務機構新批信貸升幅達125.1%。

2021年第四季新增貸款宗數顯示，非銀行財務機構的新批信貸甚至比銀行還要多，其中無抵押私人貸款的新增貸款宗數有56.3％是來自非銀行財務機構。至於循環貸款方面，雖然非銀行財務機構的新批信貸比重由2020年第四季的72.7％降至2021年第四季的45.6％，但原因並非新開戶口數量的減少，而是因為銀行更積極批出此類別的貸款。2021年第四季，非銀行財務機構的無抵押循環貸款新增宗數按年增長77.3％，銀行財務機構則為463.9％。

林嘉儀表示﹕「香港消費者信貸市場不斷有新的財務機構加入，在競爭加劇的情況下，無抵押信貸產品錄得幾何級數的增幅。財務機構一般批出平均額度較低的信貸。隨著市場持續復甦，財務機構在市場的重要性將會提高。」

信貸市場表現仍然強勁

受最新一波的疫情拖累，本地的失業率由4.5％升至2022年第一季的5.0％**，報稱收入下跌的家庭數目亦有增加*。儘管面對不利因素，逾期還款率大致維持不變，可見消費者仍有能力履行信貸責任。

林嘉儀總結﹕「香港消費者的逾期還款率仍處於低水平，且遠低於其他發達信貸經濟體。各大財務機構應密切關注最新一波疫情之後整體經濟的復甦情況和潛在的滯後影響，同時必須時刻監察其業務組合，並利用先進的數據分析和科技，維持良好的業績。」

如欲獲取有關環聯香港《信貸行業分析報告》的資料及登記參加環聯香港將在6月22日下午3時（香港時間）舉行的《2022年第一季信貸行業分析報告》網絡研討會，請瀏覽環聯網站的專頁。

* 環聯《消費者脈搏研究》於2022年2月14日至23日期間訪問了1,088名香港成年人所得出的結果。

** 香港政府統計處的數字顯示2022年第一季（2022年1月至3月）的季節性調整失業率為5.0%，較2021年12月至2022年2月的4.5%為高。最新公佈的數據顯示失業率升勢持續，2022年2月至4月的失業率為5.4%。

縱觀而言，整體分期貸款應繳款項於2018年第一季錄得1.9%增長，繼續維持2017年各個季度中錄得按年增長的趨勢，其中以年輕世代為推動增長的火車頭。

私人貸款應繳款項方面，嬰兒潮世代 (出生於1946 年至 1964 年間) 於2018年第一季按年下降 4.1%， X 世代 (出生於1965 年至 1979 年間) 及千禧世代 (出生於1980 年至 1994 年間) 則分別上升1.9% 及 10.7%，上述三個世代合共佔貸款應繳款項的98%。雖然最年輕的Z 世代仍然處於較低的相對基數，其私人貸款應繳款項按年亦錄得78.5%的增長。

環聯香港區研究及顧問部總監 Brendan le Grange 先生表示：「儘管Z 世代僅佔香港經濟的一小部分，但我們觀察到，Z 世代在短時間內錄得的巨大增長，很可能預示著香港消費者信貸市場正踏入轉型的開端。隨著具備購買能力的年輕一代進入市場，貸款機構需要了解其貸款需求可能跟前幾個世代有分別，甚至有別於一直被視為信貸市場增長催化劑的千禧世代。正如我們觀察所得，電子渠道將會是接觸Z 世代消費者的一個重要關鍵。」

2018 年第一季無抵押信貸產品數目（單位：千）

環聯發現Z 世代消費者除了有強勁的信貸增長率外，更可能打破目前信貸市場競爭的格局。例子可見於次優風險級別(環聯 CreditVision 信貸風險評分介乎 DD和 HH之間的消費者)，該級別在所有風險級別中佔有最大份額的私人貸款帳戶和應繳款項，其中貸款機構佔其整體應繳款項的 28%。以上所指的貸款機構包括可透過電子渠道提供無抵押私人貸款的金融科技(Fintech)公司，它們的較高滲透率或許揭示Z 世代的消費者偏好向這類貸款機構申請信貸。在次優風險級別的應繳款項當中，千禧世代佔24% ， 而Z 世代則佔40%。

根據環聯報告，私人貸款客戶比信用卡客戶 (最大的無抵押帳戶類型) 更為年輕。於2018 年第一季中，千禧世代和 Z 世代消費者合佔整體私人貸款應繳款項的 36%，而信用卡應繳款項則佔 27%。就私人貸款客戶而言，年輕一代將支撐 2018 年全年持續穩定的增長；就所有無抵押信貸產品而言，千禧世代和 Z 世代應繳款項有望錄得按年上升，而年長消費者 (特別是嬰兒潮世代) 的應繳款項則正在縮減。

Le Grange先生補充道：「年輕消費者 (千禧世代和 Z 世代) 是無抵押信貸應繳款項增長的主要動力。貸款機構需要了解他們的偏好和價值理念，方可提供合適服務並且建立長遠的客戶忠誠度，尤其是正在逐步建立信貸紀錄的Z 世代客戶，因為他們剛進入信貸市場、只有相對較少的信貸行為及紀錄。觀察其信貸趨勢紀錄及了解他們和年長一代之間的差異會是一件有趣的事。」

狗年迎來信用卡應繳款項增長

2018 年第一季的數據顯示，所有主要零售貸款產品應繳款項均錄得強勁的按年增長。尤其於2017 年第一季至 2018 年第一季期間，信用卡應繳款項穩步上揚，錄得5.2%上升，大幅拋離去年同期的升幅 (2016 年第一季至 2017 年第一季期間僅錄得不足1%的上升)。

Le Grange 先生補充道：「政府公佈的零售消費數據顯示，整體零售消費總額按年上升 13.9%，而奢侈品及電子產品等非必需品的升幅更大，很可能會推動信用卡應繳款項部分的增長。與此同時，信用卡的使用量將面臨季節性下降，未來兩個季度的應繳款項亦會因此而有所放緩。」

稅務貸款需求增加

稅務貸款需求開始復甦，第一季的貸款查詢按年增長 42%。從本質來看，稅務貸款主要集中在較年長的一代，雖然Z世代的稅務貸款查詢佔整體不足1%，但其查詢次數自上一季度以來上升 87.2%，而按年應繳款項更錄得逾一倍的升幅。在每三個新增的稅務貸款當中，就有一個來自千禧世代的消費者，其應繳款項總額的按年增幅亦領先所有年齡層。

Le Grange 先生總結道：「千禧世代正從有潛力消費者轉變為擁有可觀收入的成熟借貸客戶，而許多於千禧世代中較年長的一群已經步入30歲後段，並且成為高收入階層。由於他們已經熟悉信用卡及按揭貸款等信貸產品，我們預期他們將逐漸成為稅務貸款市場日益重要的一部分。與此同時，雖然 Z 世代目前仍只佔稅務貸款組合極少的份額，但我們可以從千禧世代近年的發展數據，去預期Z 世代未來的增長潛力。」

截至 2018 年第一季的稅務貸款應繳款項（百萬）

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環聯深明資訊的威力，故致力發掘使用資訊的創新方法，以助消費者作出更佳、更明智的決定。環聯採用過往資料和不同的資料來源，透視每個數據背後的獨特故事、趨勢和觀點，使不同的市場以至各行各業能更妥善地管理風險，讓消費者更好地管理自己的信貸、個人資料和身份。時至今日，環聯的客戶及業務遍布全球五大洲30多個國家。環聯發揮資訊威力，致力在全球各地建設更強建的經濟體及家庭財政，以及更安全的社區。

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報告顯示，信用卡應繳款項經歷過去一年低於通脹的增長後，於上個季度回升至接近5%，按年增2.3%，返回高於通脹¹水平。 根據政府統計處數字，去年第四季零售消費按年上升5.7%，相信正是帶動上述增長的原因。

環聯香港區研究及顧問部總監Brendan le Grange先生表示：「本港失業率創十年新低，薪酬水平連升十個季度，同時本地生產總值平穩上揚，零售消費亦見升勢。受惠於良好宏觀經濟環境，消費者信貸市場保持穩健發展。信用卡應繳款項增長早前連續八個季度均低於通脹，去年第四季終於突破局面，可謂意義重大。」

各項數據顯示信用卡市場表現強勁

千禧世代（出生於1980至1994年間的消費者）為推動信用卡行業蓬勃發展的關鍵動力。截至2017年第四季，千禧世代佔全港1,880萬個信用卡帳戶的四分之一，稍微高於去年同期的24%；其應繳款項則於2017年內增加14%，大幅超越環聯資料庫內整體消費者的2.3%。

受千禧世代追捧　分期貸款額增加

目前，無抵押分期貸款是本港第二受歡迎的信貸產品，帳戶數目達625,200個，而且持續受到年輕人士追捧。在2017年第三季（最新數據僅能截至此時段），千禧世代佔新增無抵押分期貸款帳戶總數的比例由兩年前的32%升至35%；與此同時，X世代（出生於1965至1979年間的消費者）及嬰兒潮世代（出生於1946至1964年間的消費者）的數字卻同告下滑。截至去年底，千禧世代佔整體分期貸款應繳款項的26.3%，表現勝於過去數年一直錄得跌幅的嬰兒潮世代。

環聯發現，在2017年底，平均每名消費者的無抵押分期貸款額攀升至港幣258,100元。去年第四季稅務貸款需求大增，帶動整體分期貸款額按年升3%，季度升幅則為1.2%。Le Grange先生指：「儘管信用卡應繳款項於第四季升勢凌厲，但就全年數據而言，分期貸款額的百分比增長實際上更為強勁。這主要是由於千禧世代偏好於相關貸款產品，令需求大致保持穩定。」

分期貸款的新增帳戶數目亦見升幅，截至2017年第三季，按年及按季分別升1.7%及8.3%。儘管如此，期內新增的貸款總額卻錄得下跌，原因是相關貸款的平均貸款金額下降，特別是來自信貸評級達超優級別人士的申請，惟情況亦見於其他風險級別。與去年較早時期相比，當時新增帳戶數目下降，但貸款金額卻上升，反映現時趨勢已轉變。

千禧世代推動增長　惟逾期還款率及帳戶數目變幅不大

消費者維持良好信貸表現，2017年內所有信貸產品的逾期還款率皆處於低水平。在帳戶層面，信用卡和按揭貸款的嚴重逾期還款率同時下降2個點子，分別至0.12%及0.05%；無抵押私人貸款更跌7個點子至0.85%。而唯一錄得升幅的汽車貸款，亦僅輕微上升1個點子至0.12%。

儘管千禧世代成為主要增長動力，但整體逾期還款率低企，信貸帳戶數目亦沒有顯著增長，且集中於部分類別。

千禧世代對香港消費者貸款帳戶數目增長的影響

Le Grange先生總結道：「整體上，本港消費者信貸市場前景仍然樂觀。惟多個產品類別漸見飽和，貸款機構宜集中資源推出創新產品，以保持競爭力。同時，由於千禧世代將於未來數年主導貸款額增長，這些機構必須尋找方法吸引這群客戶。」

附註：環聯並沒有就通脹率作出任何評估，文中之數據參考取自香港政府統計處截至2017 年12月數字。

1. https://www.censtatd.gov.hk/hkstat/sub/so60_tc.jsp

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Wesurance流動保險平台有一個由人工智能驅動、名為Amy 的私人助理，逐步指導客戶填寫索償資料，十分清晰容易。客戶不用再像以往一樣填寫多份表格，大大地提升了客戶體驗。此外，Wesurance流動保險平台採用以臉部辨識為主的「電子認識您的客戶」(eKYC)技術，令核實用戶身份的手續更加簡單快捷。

Wesurance的行政總裁張忠華表示：「Wesurance的目標是利用科技去研發出最佳的數碼保險解決方案，讓客戶可以輕鬆投保，從而提高本地年青一代的保險滲透率。人工智能和頂尖的身份核實方案能夠幫助我們達成目標，為消費者提供價格相宜、方便簡單的服務渠道。透過跟世聯保險有限公司和環聯的合作，我們推出了一個完善的流動旅遊保險解決方案，充分滿足香港人繁忙生活節奏的需要。」

無論客戶身處何方，私人助理Amy都會全天候協助他們。Wesurance建立了擁有豐富資料的常見問題數據庫，能夠讓Amy在平台上即時回答客戶八成以上的查詢。未能回答的問題會立刻轉駁至內部職員以便即時提供支援。另外， Amy 也會發送溫馨提示和通知訊息，讓客戶的整個保險購買和享用過程均暢順無阻。

Wesurance 採用環聯IDVision 解決方案的eKYC服務。透過先進的技術，包括文件鑑證算法、裝置辨識、 人面識別，及數據分析等，以核實用戶身份。客戶利用手機拍一張身份證的照片，再自拍一張個人照片，只需片刻，IDVision eKYC 便能夠準確核實用戶身份。

環聯亞太區總裁莊永楷說道：「是次跟Wesurance合作對環聯來說是邁進一個嶄新的里程，因為這是我們eKYC解決方案首次在本港保險界應用。IDVision eKYC 為金融機構帶來了全新的吸納新客戶方式，而且大大提升了客戶體驗，過程安全而且符合「認識您的客戶」的要求。最終，我們的合作夥伴能夠保障收入的同時，亦可免受欺詐的風險。」

客戶在Wesurance 流動平台上申請索償時，只需回答Amy幾個問題，再拍攝證明文件的照片上載至平台便可完成。過程方便快捷之餘，用戶更通常會在數天內收到通知。平台亦有自動填寫及光學字符識別功能，客戶投保時只需提供電話號碼及地址，省卻填寫大量資料。

另外，Wesurance的保費亦相當透明，沒有隱藏費用或合同內以小字體印刷的附屬細則。eKYC不單能用於購買旅遊保險，未來還可以應用於購買其他保險產品，例如人壽保險。

張先生總結道：「Wesurance 的願景是為本港市民帶來簡易便捷而且以客戶為中心的服務，因此決定將保險科技帶入保險業界，目的是讓更多港人受到保障。旅遊保險是我們首先推出的產品，未來我們將會在這個流動平台上推出更多不同的保險產品。我們有信心，這個平台會為本地消費者帶來嶄新的投保體驗。」

消費者可於iTunes App Store 或Google Play下載Wesurance 應用程式。

推廣期內，所有新客戶在購買旅遊保險計劃後，均可享受相當於保險費用四成的現金回贈，可用於下次購買旅遊保險。而且推薦人和被推薦者購買保險計劃均可享有折扣優惠。推廣詳情請瀏覽www.wesurance.com.hk 或https://www.facebook.com/wesurance/.

關於Wesurance

Wesurance 有限公司成立於2017年4月，是一家於香港創立的金融科技公司，為本地消費者提供先進的保險科技解決方案。其附屬公司Wesurance Digital 提供本地保險業界首個由人工智能驅動、並採用臉部辨識(「電子認識您的客戶」) 核實用戶身份的Wesurance流動保險平台。這個平台大大簡化了消費者投保和索償的程序，不但提升了客戶體驗，更幫助保險公司節省成本，以及改善效率和盈利。詳情請瀏覽www.wesurance.com.hk.

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