全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE:TRU）發佈 2026 年第二季《信貸行業分析報告》，顯示隨著金融機構及消費者信心改善，香港消費者信貸市場於第二季延續增長動能，本地需求帶動信用卡及私人貸款的應繳款項結欠上升。同時，金融機構維持審慎的貸款策略，新增貸款越趨集中於風險級別較佳的消費者，而整體貸款表現則維持穩健，持續呈改善趨勢。

於2026年第二季期間，本地生產總值（GDP）按年增長4.3%¹，主要受惠於強勁的出口業務及穩健的本地需求。同時，住宅物業售價於上半年上升7.9%²，創兩年半以來新高。此外，消費者信心亦有所改善，六月零售業總銷貨價值按年上升4.6%³，當中珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物類別錄得20.1%的顯著增幅，電器及其他耐用消費品亦上升11.3%。

信用卡結欠增長反映零售消費重拾動力

隨著市場環境持續改善，2026年第一季的信用卡新卡發卡量較去年同期上升6.7%⁴。於各風險級別中，優秀評級消費者⁵的增幅最為顯著，同比上升21.1%；其次為超優評級消費者，按年上升6.9%。除了受惠於零售消費表現向好及宏觀經濟環境改善外，金融機構於第一季農曆新年假期期間積極推出推廣優惠，亦為新增發卡量增長提供支持。

縱觀各年齡層，Z世代⁶佔新卡總發卡量近四分之一（24.9%），較去年同期上升1.8個百分點。此趨勢與環聯2026年第一季消費者脈搏調查的數據吻合，在有意申請新信貸或為現有信貸進行再融資的Z世代消費者中，近半（44%）表示考慮申請新信用卡，較2025年上升7個百分點。

儘管新增信用卡宗數增長主要由優秀及超優風險評級的消費者帶動，但2026年第一季新增信用卡的平均信貸額卻按年下跌6.3%，反映金融機構仍持續採取審慎的審批策略。

在零售消費向好的環境下，信用卡應繳款項結欠於2026年第二季按年增長4.3%。消費者持續借助信用卡滿足個人消費需求，帶動每位消費者的平均結欠按年上升3.4%。

環聯亞太區研究與諮詢高級總監孫威瀚表示：「2026年第二季的信用卡市場趨勢與本港零售市道回暖的步伐一致，金融機構在滿足市場需求時，較聚焦於風險級別較佳的消費者，並維持審慎的審批標準。隨著消費者信心逐步回升，鞏固並擴大優良及以上風險級別持卡人士首選信用卡的份額，將為金融機構於未來數月帶來重要的增長機遇。」

私人貸款增長由信貸風險級別較佳的消費者及較大的貸款額帶動

儘管2026年第一季新增私人貸款宗數按年微跌1.4%，同期的平均信貸額卻顯著上升9.1%，主要由大型金融機構的胃納提升，以及超優及優秀風險級別消費者的佔比增加，他們的新增貸款宗數分別按年上升11.7%及15.5%。雖然相關消費者佔整體新增貸款不足10%，但由於其平均貸款額一般較高，因此約4.3%的應繳款項結欠增長均由該客戶群帶動。

千禧世代於2026 年第一季的新增私人貸款宗數中佔比最高，達42.7%，反映他們對該貸款產品的需求強勁。環聯的消費者脈搏調查亦同樣顯示，在有意申請新信貸或為現有信貸進行再融資的千禧世代中，42%表示考慮申請私人貸款，較去年的36%上升六個百分點，顯示千禧世代作為最主要的信貸客戶群，其信貸使用模式日趨多元化，逐漸由信用卡擴展至更多不同的信貸產品。

私人貸款的還款表現在各項指標中均持續改善，其中以出現60天或以上逾期還款（60 DPD）的消費者比例減少最為顯著，按年下跌7個基點（bps）至0.91%。帳戶層面的逾期還款率亦同比下跌3個基點至0.81%，而應繳款項結欠的逾期還款率則下跌1個基點至0.52%。隨著還款表現連續多個季度有所改善，金融機構對提供私人貸款的信心進一步提升。

孫威瀚表示：「私人貸款市場的消費者結構正出現轉變。隨著各項逾期還款率表現持續向好，風險級別較佳的消費者參與度有所提升，金融機構亦更積極回應相關需求，進一步支持私人貸款市場發展。在優質信貸需求加上審慎審批的共同推動下，為市場的可持續增長奠定了良好基礎。」

持有循環貸款應繳款項結欠的消費者雖有所減少 但平均結欠有見上升

循環貸款活動於2026年第二季持續放緩，延續市場逐步調整的趨勢。

於2026年第一季，新增循環貸款宗數按年下跌7.8%，跌幅較過去數季明顯收窄。新增循環貸款宗數於過去數季期間持續下跌，是因為市場因應早前逾期還款率上升而減少提供低額度的循環貸款產品。隨著新增循環貸款日益由財務公司所主導（其新增宗數佔比按年增加8.2個百分點），帶動新增貸款戶口的平均信貸額按年增長18.4%。

持有循環貸款結欠的消費者按年減少5.5%，但活躍借款人的平均結欠則按年上升5.9%，可見現有循環貸款用戶仍積極使用相關產品。

隨著金融機構連續數個季度收緊審批標準，循環貸款的整體表現持續改善。出現60天或以上逾期還款之帳戶的比例按年下跌八個基點，至 0.43%。而消費者及應繳款項結欠層面的逾期還款率亦有所回落。

2026年第二季香港主要消費者信貸產品表現

i. 因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後一個季度。 

ii. 嚴重逾期還款率是指逾期 90 日或以上的信用卡欠款，及逾期 60 日或以上的其他信貸產品欠款。 

iii. 以帳戶計算的逾期還款率是指最長為 150 天的逾期還款，並不包括超過 150 日的逾期還款及撇賬。 

孫威瀚補充：「展望未來，Z世代對信用卡的需求持續增加，為金融機構帶來新的增長機遇；同時優良或以上風險級別的消費者帶動新增信用卡宗數上升，因此鞏固作為消費者首選信用卡的地位亦同樣重要。此外，千禧世代持有的貸款組合趨向多元化，促使金融機構重新審視和調整相關業務策略。隨著宏觀經濟環境逐步向好及消費者信心回升，善用先進分析技術以更精確掌握不同客戶需求的金融機構，將更有效把握市場機遇並於下半年進一步推動可持續增長。」

¹ 政府新聞網：第二季經濟預估增長4.3%

² 差餉物業估價署：物業市場統計資料

³ 政府統計處：二零二六年六月份零售業銷貨額臨時統計數字

⁴ 因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後三個月

⁵ 環聯CreditVision®風險評分：超優= AA；優秀= BB；優良=CC；次優=DD至HH；次級= II至JJ

⁶ 消費者世代分類：Z世代（1995至2004年出生）、千禧世代（1980至1994年出生）、X世代（1965至1979年出生）、嬰兒潮世代（1944至1964 年出生）

全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE:TRU）發佈的 2026 年第一季《信貸行業分析報告》顯示，香港消費者信貸市場於本年首季呈現不同趨勢。受惠於穩健的應繳款項結欠增長及還款表現，信用卡及私人貸款市場大致保持穩定。然而，循環貸款及信用卡貸款活動持續下跌，反映金融機構更為審慎的取態及市場需求疲弱。

本港2月及3月份的通脹率均維持於 1.7%¹水平，加上首季本地生產總值（GDP）按年增長達 5.9%²，創近五年來最強勁增幅。在此背景下，環聯報告顯示整體信貸市場的逾期還款趨勢大致保持穩定或有所改善，表示消費者還款表現良好；同時，金融機構審慎的審批策略及產品管理亦有助維持整體信貸市場質素。

信用卡消費保持強勁

香港信用卡市場於第一季表現穩健。儘管整體信用卡帳戶數量有所下跌，但應繳款項結欠及每位消費者的平均結欠均分別按年上升 4.9% 及 3.6% ，可見消費活動持續。信用卡帳戶數量微跌 2.1%，主要因為金融機構註銷不動帳戶，導致每位消費者的平均信貸額按年減少 3.4%。

信用卡新卡發卡量亦有見改善，雖然2025 年第四季的新增貸款宗數按年微跌 1.1%³，但跌幅已較前幾季度收窄。同時，Z 世代⁴於新卡總發卡量的佔比也從去年同期的 26.3% 顯著上升至29.4%，反映隨着勞動市場環境改善，年輕消費者於信用卡市場上的參與度持續上升。

風險角度而言，信用卡市場表現維持平穩。帳戶及消費者層面的逾期還款率均大致不變，而應繳款項結欠的逾期還款率亦僅按年上升1個基點至 0.23%。

環聯亞太區研究與諮詢高級總監孫威瀚表示：「信用卡市場展現出穩健的格局，平衡了消費所需及風險管理的整體表現。相關增長主要由本地需求上升所帶動，隨着政府致力打造香港為『亞洲盛事之都』，加上現場娛樂表演活動及商務會議穩步復甦，首季私人消費開支按年增長估計達 5.0%⁵。信用卡發卡機構的市場策略應聚焦於維持或提高其於消費者產品組合中的佔比，以推動業務增長及盈利能力。」

新增私人貸款宗數放緩  然而較大的貸款額推動市場增長

於2026 年第一季，新增私人貸款的信貸額按年顯著增長 12.1%，帶動整體應繳款項結欠按年上升 3.6%，同期私人貸款帳戶總量亦增1.3%。與此同時，每位消費者的平均結欠上升2.7%，而持有現有私人貸款帳戶的消費者亦輕微增加 1.6%。這些數據均顯示，隨着還款表現持續向好，金融機構正積極讓更多消費者進入私人貸款市場。

帳戶及消費者層面的逾期還款率分別下跌 2 個基點至 0.84%及5 個基點至 0.95%；應繳款項結欠的逾期還款率亦有所改善，減少 2 個基點至 0.55%。整體而言，私人貸款市場需求穩定，且貸款供應充足，表現持續向好。

孫威瀚指出：「私人貸款市場於 2025 年整體表現穩健。雖然新增貸款宗數於第四季出現放緩，下跌3%，然而貸款需求及供應在過去一年間仍大致保持韌性。2026年第一季的新增貸款查詢宗數按年上升 2.7%，可見需求有所回升。同時，持有結欠的消費者人數亦見增加，證明市場對此類信貸產品的需求持續。金融機構可透過分析消費者的信貸趨勢數據，識別具潛在需求的消費者，從而優化業務策略。」

新增循環貸款宗數大幅下跌 連帶結欠減少

相較於信用卡及私人貸款市場新增貸款宗數穩健增長，隨著部份數字銀行因逾期還款率上升而減少提供低額度信貸產品，2025年第四季的新增循環貸款宗數延續全年走勢，按年下跌40%。新增貸款多由傳統金融機構及財務公司批出，其較高的信貸額度帶動新增戶口的平均信貸額按年錄得24.8%升幅。

雖然持有循環貸款結欠的消費者按年減少9.7%，應繳款項結欠亦同比下跌1.6%，但年輕消費者對循環貸款仍見需求，其中Z世代佔新增貸款宗數近三分之一（32.9%）。

此外，帳戶層面的逾期還款率按年下跌 8個基點至 0.44%，而消費者層面的逾期還款率亦減少13 個基點，反映循環貸款市場持續調整及信貸環境更趨審慎。隨著循環貸款宗數及信貸額度逐步回復正常，市場表現有望回升。

孫威瀚補充：「隨著應繳款項結欠持續下跌及整體還款表現有所改善，循環貸款市場有望逐步回穩，尤其是金融機構更為專注於可持續增長，積極針對消費者於低額度產品出現高逾期率的情況進行調整。」

信用卡貸款新增宗數及應繳款項結欠均見下跌

延續了2025年的趨勢，信用卡貸款活動持續放緩。由於部分金融機構減少市場推廣活動，2025年第四季的新增信用卡貸款宗數較去年同期下跌28.3%，導致2026年第一季的貸款帳戶總數及應繳款項結欠按年分別減少12.3%及5.6%。同時，持有活躍信用卡貸款結欠的消費者亦按年錄得12.6%的跌幅，進一步反映信用卡貸款市場的供應及需求雙雙表現疲軟。

然而，持續使用此類產品的消費者更為積極地採用其現有信貸額。新增帳戶的平均結欠增加 11.7%，而每位消費者的平均結欠亦上升 8.0%，顯示雖然使用信用卡貸款的消費者數量減少，但活躍於信用卡貸款市場的用戶其貸款金額及應繳款項結欠均越來越高。

孫威瀚表示：「2026年第一季期間，香港消費者信貸市場持續審慎且個別地發展。信用卡及私人貸款受惠於穩健的消費活動，應繳款項結欠均見增長，進一步支持整體市場的穩定。另一方面，雖然循環貸款及信用卡貸款的使用情況有所放緩，但只反映更具針對性及審慎的貸款活動，而非全面性收縮。」

2026年第一季香港主要消費者信貸產品表現

i. 因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後一個季度。

ii. 嚴重逾期還款率是指逾期 90 日或以上的信用卡欠款，及逾期 60 日或以上的其他信貸產品欠款。

iii. 以帳戶計算的逾期還款率是指最長為 150 天的逾期還款，並不包括超過 150 日的逾期還款及撇賬。

孫威瀚總結：「這些趨勢反映香港金融服務市場並非處於全面擴張周期，而是邁向更為均衡的發展格局。對於金融機構而言，2026年的首要任務是於表現強勁的市場中積極把握增長機遇，同時維持審慎的審批標準並優化產品組合管理。隨著本地消費需求回暖及消費者行為轉變，市場對有抵押及無抵押信貸產品的需求亦將出現變化。在此大環境下，時刻密切關注新興機遇及潛在風險，善用數據驅動的洞察及分析迅速應對，將是金融機構在日益複雜多變的市場中保持競爭力的關鍵。」

1香港特別行政區政府新聞公報：二零二六年二月份消費物價指數、二零二六年三月份消費物價指數

2政府新聞網：首季經濟增長5.9%

3 因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後三個月

4 消費者世代分類：Z 世代（1995 至 2004 年出生）、千禧世代（1980 至 1994 年出生）、X 世代（1965 至 1979 年出生）、嬰兒潮世代（1944 至 1964 年出生） 

5香港特別行政區政府新聞公報：二零二六年第一季本地生產總值預先估計數字

隨著市面上出現越來越多數碼銀行服務及電子理財工具，香港消費者現時擁有更多支付方式選擇，讓他們可享更多元化的信貸產品。根據全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE：TRU）發佈的2024年第三季《信貸行業分析報告》，消費者越加積極善用信貸產品的各類獎賞和優惠，同時數碼服務平台的易用性、普及程度及高效快捷的信貸批核亦進一步吸引消費者積極採用相關服務。

此趨勢於循環貸款的表現上最為顯著。與2024年第二季相比，循環貸款的查詢量按年上升了154%，新增貸款宗數亦增加了107.3%¹。然而，將信貸產品融入電子錢包的金融機構以便利性為先，因此更專注於可快速批核的小額貸款。從報告中可見，即使新增貸款宗數出現顯著增長，新增帳戶的平均信貸額度卻按年下跌42.8%。

環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「隨著香港已有超過50萬消費者持有活躍的循環貸款帳戶，透過電子錢包提供『先買後付』支付方案的金融機構正迅速擴大其市佔率。由此可見，能夠靈活應用數碼科技，並積極回應數碼世代客戶需求的金融機構將見持續業務增長。尤其現時消費者越來越重視產品及服務的便捷程度，這是金融機構在成熟的信貸市場中脫穎而出之重要優勢。」

一項最新的Mastercard調查顯示，香港富裕消費者會深思熟慮其支付決策，在進行每筆交易時均作出最明智的選擇，從而賺取積分、獎賞和折扣。雖然信用卡目前仍然是他們消費時的首選支付方式（79%），該調查亦指出香港富裕消費者預期將更常使用其他替代支付方式，包括於網上平台儲存的電子錢包、利用生物識別方式進行支付或掃描二維碼或條碼付款等。

金融機構提供更多獎賞 吸引消費者使用其產品及服務

2024年第二季，香港市場的信用卡查詢量（反映新卡需求）較去年同期增加12.3%，新增信用卡宗數（新開戶口數量）亦按年上升12.7%，然而新增信用卡的平均信用額度則下跌8.7%。加上帳戶及消費者層面的逾期還款率均穩定地保持於低水平，即金融機構仍有充分空間向具有良好還款表現的消費者提供更多信貸，於穩定的風險環境下持續擴展業務。

根據環聯2024年第三季《消費者脈搏調查》2，45%香港消費者計劃於未來12個月内申請新信用卡，其他計劃申請的新信貸產品包括私人貸款（34%）和「先買後付」貸款（27%）。

孫威瀚表示：「新增信用卡需求在第二季錄得雙位數增幅，可能是由於金融機構希望透過加強獎賞優惠以維持顧客忠誠度，並保持其首選信用卡地位。香港消費者大多會策略性地運用多種支付工具以獲取最佳回報，因此他們亦期望所選的金融機構能夠了解其需求，透過提供熱門商品折扣優惠或其他獎賞滿足他們的服務期望。」

市場上出現越來越多便利的數碼服務和獎賞計劃，亦吸引了更多消費者申請信貸產品。環聯數據顯示，香港新獲信貸消費者（即首次獲取信貸產品之消費者）按年上升75%。其中新增循環貸款及新增信用卡的新獲信貸消費者分別按年上升240%及85%。這些升幅由成年後步入信貸市場的Z世代消費者³及剛移居香港並使用本地信貸產品的新來港人士一同帶動，可見只要金融機構能適應消費者需求並有效回應其期望，即使在香港這個成熟市場中仍有很大的增長空間。

金融機構收緊貸款批核 導致新增私人貸款求過於供 

在2024年第二季，金融機構收緊了私人貸款的審批標準，以應對上一季度略為轉差的逾期還款表現。環聯數據顯示，雖然私人貸款查詢量較去年同期上升3.8%，新增貸款宗數卻下跌4.6%。

金融機構較保守的取態，導致次級風險級別消費者⁴的新增貸款宗數比例下降。在所有新增私人貸款中，向此風險級別提供的貸款宗數佔比由2023年第二季的29.6%下跌至2024年第二季的27.8%。由於審批標準收緊，2024年第三季以帳戶計算的逾期還款率（逾期60日或以上）按年改善了5個基點，為0.82%。

儘管自2019年第二季以來，在所有持有一宗或以上私人貸款的消費者中，平均每人持有的貸款宗數穩定地保持在1.4至1.5宗之間，但自2022年第四季起，次級風險級別消費者（即風險較高）平均每人持有的貸款宗數增加至2.4宗。今年，該數字輕微下降至2.2宗。當人均持有的貸款宗數達到2.4宗的高位時，2023年第三季以帳戶計算的60日或以上逾期還款率亦高達0.83%。此後，相關逾期還款率的表現相對穩定，揭示金融機構對發放新貸款給高風險消費者時更趨審慎的原因。

私人貸款的審批標準收緊，令次級風險級別消費者佔整體新增私人貸款比例，在各類金融機構中均見下跌。2024年第二季，財務公司向次級風險消費者發放的私人貸款佔其總發放量的45%，較去年同期輕微下跌1%。數字銀行方面，相關佔比亦從2023年第二季的14%下跌至2024年第二季的11%。

孫威瀚補充：「無抵押私人貸款是香港唯一擁有相對較高比例次級風險客戶群的產品，因為這類產品一般由風險胃納較高的財務公司為相關消費者而設。鑒於此類貸款大多數借款人的風險狀況，金融機構已經為應對盈利壓力而收緊審批標準，以免影響其整體信貸業務表現。於此類客戶群中維持增長的關鍵在於儘早識別可能會出現的逾期還款風險，辨別出還款表現較好的消費者，並透過持續的信貸教育來推動經濟增長。」

表一：2024年第三季香港主要消費者信貸產品表現 

i. 因匯報機制所限，新增貸款宗數的數據滯後一個季度

ii. 嚴重逾期還款率是指逾期90日或以上的信用卡欠款，及逾期60日或以上的其他信貸產品欠款。 

iii.逾期還款率以帳戶計算。
 

¹ 因匯報機制所限，新增貸款宗數與貸款查詢量的數據滯後一個季度。

² 環聯的消費者脈搏調查由環聯與第三方研究機構Dynata 合作，在2024年7月15至31日期間，對香港的18歲或以上成年消費者進行調查。

³ 消費者世代分類： Z世代（1995至2004年出生）、千禧世代（1980至1994年出生）、X世代（1965至1979年出生）、嬰兒潮世代（1944至1964年出生）

⁴ 環聯CreditVision®風險評分：超優= AA；優秀= BB；優良=CC；次優=DD至HH；次級= II至JJ

全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE：TRU）發佈2024年第二季《信貸行業分析報告》，為金融機構揭示推動本地信貸市場發展的最新趨勢。於2024年第二季期間，本港宏觀經濟指標大致向好，本地生產總值及整體貨物出口分別較去年同期上升3.3%及7.5%¹，同時信貸市場亦繼續保持穩健。儘管除循環貸款外，所有信貸產品的新增貸款均有所放緩，然而受惠於暑假期間外遊消費，現有信貸產品的應繳款項結欠於本季均見增長，該上升趨勢與香港市民的外遊數據一致²。  

環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「本港信貸市場於2024年第二季期間同時出現增長及審慎因素，這是由於金融機構為管理風險而大多聚焦於信貸級別較佳的消費者，同時消費者亦持續保持負責任的借貸習慣。」

2024 年第二季，信用卡市場表現繼續呈現不同趨勢。查詢量較去年同期下跌 5%，反映新卡需求下降。然而首季的新增信用卡宗數則微升0.6%³（現有最新季度數據）。儘管新增信用卡宗數的按年增長不高，但鑑於去年首季正值香港重新全面通關，新增貸款宗數呈指數級增長，因此本年度的輕微增長亦已顯示信用卡使用率即使需求下降亦維持穩定。此外，因為更多Z世代⁴消費者步入成年並開始使用信貸產品，他們的新增信用卡佔比（20%）亦較去年同期增加3.4%。

金融機構於暑假消費旺季期間保持審慎

隨著本地零售消費表現日漸減弱⁵，金融機構的貸款政策亦更趨審慎。新增信用卡的平均信用額較去年同期下跌7.8%，此趨勢皆見於不同風險級別⁶的消費者。獲發新增信用卡的消費者風險級別變化尤為顯著，當中超優及優秀消費者的佔比為77.1%，較去年同期上升1.6%。這顯示金融機構更聚焦於服務風險較低的消費者。雖然這有助降低信貸風險，但亦可能限制了信貸評級較低的消費者可獲信貸之機會。

儘管2024年首季的新增信用卡宗數增長放緩，但第二季的應繳款項結欠仍上升7%，人均結欠亦增加 4.9%。這些增長一方面反映暑假外遊期間的支出，同時也顯示即使新卡需求下降，消費者仍積極使用現有信用卡。此外，持有結欠的消費者亦按年增加 2%，可能與Z 世代新持卡人持續增長有關。

經過連續數季度按年大幅增長後，2024年首季的新增信用卡貸款宗數對比去年同期下跌7.8%。優良或以上風險級別消費者佔所有新增貸款的68.7%，同比增長2%，表明金融機構為降低風險，更傾向於將新增貸款發放予風險級別較低的消費者。儘管信用卡貸款的應繳款項結欠於2024年第二季按年稍增0.7%，但同期人均結欠卻減少2.1%。持有信用卡貸款結欠的消費者對比去年增加2.9%，然而平均結欠金額則較低。

表一：2024年第二季香港主要消費者信貸產品表現

i. 因匯報機制所限，新增貸款數據滯後一個季度。

ii. 嚴重逾期還款率是指逾期90日或以上的信用卡欠款，及逾期60日或以上的其他信貸產品欠款。

iii. 逾期還款率一般是以應繳款項總結欠計算，但信用卡貸款的逾期還款率則是以帳戶計算。

儘管私人貸款查詢量按年增加了1%，但2024年首季的新增貸款宗數及其平均額度卻分別下跌4.9%及2.0%。值得注意的是，次級風險級別的消費者佔整體新增私人貸款比例，在各類金融機構中均大幅下降：在傳統銀行中從7%下跌至4%、財務公司中從47%下跌至45%、虛擬銀行中則從13%下跌至8%。這顯示金融機構越來越不願意向高風險消費者提供信貸，有機會影響整體信貸市場的普及化，以及從未使用信貸產品的消費者之參與機會。

虛擬銀行於循環貸款市場漸佔主導地位

循環貸款是2024年第二季唯一錄得按年大幅增長的信貸產品。儘管其查詢量及新增貸款宗數按年大增19%及32.2%，但金融機構所提供的平均新增貸款額度卻大幅下跌40.7%。這表明金融機構於持續滿足貸款需求同時，亦因略為上升的逾期還款風險和持有相關結欠的消費者數目增加（按年增長10.5%）而更趨審慎。較低的循環貸款額使人均結欠下跌17.2%，整體應繳款項結欠亦減少8.5%。

在香港，虛擬銀行於循環貸款市場的主導地位日漸明顯。今年首季，虛擬銀行所佔的新增貸款宗數按年大幅增長，由去年的49%上升至69%。顯示虛擬銀行正迅速獲得傳統銀行及財務公司的市場份額，這可能是因為虛擬銀行能提供更便捷和普及化的服務。隨著虛擬銀行持續創新吸引更多消費者，傳統財務機構或需重新評估策略，在瞬息萬變的市場中保持競爭力。

逾期還款率相對穩定 早期違約風險預測需求增長

報告涵蓋的所有信貸產品中，任何帳戶中出現60天或以上逾期還款的消費者比例按年輕微上升2個基點（bps）至0.31%。還款表現略為轉差主要歸因於無抵押私人貸款及循環貸款的逾期還款率。以私人貸款為例，2024年第二季出現60 天或以上逾期還款的帳戶按年上升 5 個基點至 0.86%，應繳款項結欠的逾期還款率亦上升 10 個基點至 0.52%。因應這些趨勢，金融機構已在過去一年減少新增私人貸款批核。

為進一步了解私人貸款市場還款表現下降趨勢，環聯深入比較了不同時期所開立的貸款帳戶，同樣於12個月後之逾期還款情況。分析發現，在次優和次級風險級別消費者的私人貸款中（佔整體活躍貸款帳戶的60%），近期新增貸款之表現較早前所新增之貸款為差。次級消費者中，2023 年第二季期間新增的帳戶有5.75% 在一年後出現60 天或以上逾期還款，較2022年第二季的4.95%為高。同樣情況亦見於次優消費者中，他們在去年第二季新增的帳戶有2.89% 在一年後出現60 天或以上逾期還款，較2022同季的2.47%為高。

這與環聯2024年第二季《消費者脈搏調查》結果吻合。該調查中的20% 受訪者表示預計無法全數支付當前所有帳單和貸款，較 2023 年第二季上升 3 個百分點。當中以年輕消費者最受影響，23% 的 Z 世代表示無法全數支付帳單和貸款。同時只有44%受訪者對未來12個月的家庭財政狀況感樂觀，低於去年同期的62%。消費者對家庭財政狀況的樂觀情緒降溫，進一步顯示小部分香港消費者可能正面臨財務挑戰。

孫威瀚補充：「在當前利率高企的大環境下，還款表現略為轉差，即使情況未算嚴重，亦反映部份風險級別的消費者有逾期還款隱憂。金融機構應保持警惕，採取積極措施管理信貸風險，例如全面監測消費者在各類信貸產品的還款表現，以及應用能預測早期違約風險的數據分析工具。同時亦可考慮加強公眾教育，鼓勵消費者負責任使用信貸，確保他們能有效履行還款義務亦是重要一步，特別是剛接觸信貸產品的新獲信貸消費者。」

1 香港特別行政區政府新聞公報：二零二四年第二季經濟情況及二零二四年本地生產總值和物價最新預測（附圖／短片）

2 2024年6月30日 | 出入境人次統計數字 | 入境事務處 (immd.gov.hk)

3新增貸款宗數的數據滯後一個季度

4 消費者世代分類： Z世代（1995至2004年出生）、千禧世代（1980至1994年出生）、X世代（1965至1979年出生）、嬰兒潮世代（1944至1964年出生）

5香港特別行政區政府新聞公報：二零二四年第二季經濟情況及二零二四年本地生產總值和物價最新預測（附圖／短片）

6環聯CreditVision®風險評分：超優= AA；優秀= BB；優良=CC；次優=DD至HH；次級= II至JJ

• 香港消費者積極使用現有信用卡，為金融機構創造更多機會贏得並維持顧客忠誠度，幫助業務持續增長
• 私人貸款市場的增長機遇見於初接觸相關信貸產品的新客戶
• 傳統銀行及財務公司正調整循環貸款風險管理策略，協助管理消費者日益下降的還款表現

全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE：TRU）發佈2024年第一季《信貸行業分析報告》，為金融機構提供最新的市場趨勢分析。由於現有信用卡已能滿足消費所需，至2023年底，香港消費者對新信用卡的需求持續低迷。然而，不斷增長的信用卡應繳款項結欠顯示，消費者正積極地使用現有信用卡，金融機構亦於本年第一季提供更多信貸額度。

在2023 年第四季，信用卡查詢量（衡量消費者申請新卡的指標）較去年同期下跌 8%，新增信用卡則同比下跌 20%。然而，在 2024 年首季，信用卡應繳款項結欠增長8.6%，同時平均結欠亦見7.5%增長，顯示消費者正更積極地使用現有信用卡。受匯報機制所限，新增信用卡及查詢量滯後一個季度。

環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「在2024年首季，消費者持續利用現有信用額度滿足個人消費需求，帶動結欠有所增長。他們借助現有信用卡的忠誠度計劃消費，而非透過申請新的信用卡。這為金融機構帶來推行相關獎勵計劃或其他客户保留策略的機會，從而贏得並維持成為消費者首選信用卡的地位。」

財務公司在香港私人貸款市場中漸佔主導地位

儘管私人貸款需求增加（查詢量在2023年第四季增長 4.0%），然而新增私人貸款宗數卻同比下跌 8.7%。同時，金融機構把較大比例的新增私人貸款轉移至風險級別較低的消費者，他們一般能獲更大信貸額度，因此新增貸款的平均信貸額亦見2.9%增長。風險級別最高達次級[1]的消費者，其新增私人貸款宗數下跌5.6%，同期次優風險級別消費者的新增貸款則增加4.8%。這轉變可能反映金融機構的風險偏好出現變化。鑑於私人貸款的逾期還款率略為上升，金融機構或更專注於風險較低的消費者市場。在2024 年首季，帳戶層面及消費者層面的逾期還款率（逾期 60 天或以上）均比去年同期上升 1 個基點，但兩個層面的整體逾期還款率仍低於 1% 的水平。

是次報告亦按新增私人貸款額度，進一步研究不同貸款額的市場：包括金額少於15萬港元的貸款、金額為15至30萬港元的貸款及金額超過30萬港元的貸款。三類貸款各有特點，並由不同類型的金融機構主導。

在2023年第4季，低於15萬港元的貸款佔香港整體活躍私人貸款的17%。這類小額貸款佔近期新增貸款的27%及現時持有私人貸款之消費者的25%，當中近三分之二（62%）為Z世代[2]。這類貸款主要由財務公司提供服務，他們在同一季度中佔據了80%的新增貸款，傳統銀行及虛擬銀行只各佔10%。小額貸款中，59%發放予次級風險級別的消費者。

未償還私人貸款中，佔比最大的是借貸金額界乎15至30萬港元的中額私人貸款，達67%。這類貸款佔整體新增私人貸款的48%，及現時持有私人貸款之消費者的54%，其中61%為千禧世代。與財務公司吸引此世代客戶的業務策略吻合，近三分之二（66%）的新增中額貸款均由財務公司發放，餘下不足三分之一（27%）由傳統銀行發放，7%則屬虛擬銀行。這類貸款中，18%發放予次級風險級別的消費者，比例遠低於小額貸款。

超過30萬港元的大額貸款主要由傳統銀行主導，佔2023年第四季整體大額私人貸款發放量的88%，另外11%由財務公司發放，虛擬銀行只佔1%。這類貸款佔當季所有新增私人貸款的 25%，在活躍私人貸款市場及現時持有私人貸款之消費者中的佔比較小，分別為16%和21%。只有2%的大額貸款發放予次級風險級別的消費者，這與銀行主導此類貸款的情況相符，因銀行往往專注於風險較低的消費者。

配合其商業模式，財務公司積極吸納金額較低的貸款，並已建立強大的品牌忠誠度。環聯報告可見，近年重複選擇向財務公司借貸的消費者人數不斷增加，使他們能主導中小額私人貸款市場。

圖一：金融機構提供新增私人貸款佔比

孫威瀚補充：「財務公司越發主導私人貸款市場，特別是中小額貸款。由於這些貸款的期限往往較短，周轉速度相對較快，意味著能為金融機構帶來消費者重複借貸的重要機遇會。此外，私人貸款亦是一項能帶動新客戶增長的產品，當中四分之一的新增貸款均由初接觸相關產品的新客戶持有，他們過往從未使用任何私人貸款。這類消費者往往為尋求流動性，以滿足日益增長的消費需求，如大額購物或家居裝修。由於私人貸款的利率較低，對比起還款利率一般高很多的信用卡，更能吸引消費者。」

環聯2024 年第一季消費者脈搏調查顯示，38% 的 Z 世代和 32% 的千禧世代消費者均計劃在明年申請新信貸或為現有信貸進行再融資。同時，39% 有意尋求新信貸的千禧世代受訪者表示，打算在明年申請新的私人貸款，有相同計劃的Z世代亦佔 26%。他們對信貸重燃的信心為金融機構帶來建立和保持顧客忠誠度的良好機會，進一步鞏固客戶關係，因為消費者正貨比三家，尋求最優惠的利率和回報，以及最快的審批時間。

循環貸款市場按年逾期率上升 需持續監察

與信用卡和按揭等其他信貸產品相比，循環貸款為更集中於次優和次級風險級別消費者的產品。雖然已預期這些風險級別較高的消費者其逾期還款率會更高，但報告顯示近年屬這些消費者的新增循環貸款按年逾期率日益上升。這表明循環貸款市場或存在逆向選擇的現象，即更大機會逾期還款的消費者更傾向選擇循環貸款。

表一：新增循環貸款於12個月後的還款狀況

孫威瀚指出：「近年風險級別較高之消費者在循環貸款上的按年逾期率，比新冠疫情發生前的2019年更高。這可能是因為消費者正在加以利用現有信貸額，使結欠持續增加，帶來更大財務壓力。然而，我們看到採用不同低成本借貸模式的新貸款機構進入市場，他們更願意迎合一般較難獲取信貸的高風險客戶，以創新產品滿足更廣泛消費者的需求。」

循環貸款市場在過去數年持續變化，虛擬銀行所發放的新增貸款宗數，由2021年第四季的54%增長至2023年第四季的68%。同期傳統銀行的新增貸款宗數佔比由11%下跌至4%，而財務公司則由2021年佔市場三分之一以上（36%）的新增循環貸款下跌至2023年第四季的27%。

圖二：金融機構新增循環貸款佔比

孫威瀚補充：「金融機構持續尋求與消費者互動的機會，導致客戶群的改變，更多風險評級較高的消費者開始使用循環貸款等產品。金融機構需妥善管理額外風險，並監察早期預警信號和相關指標，以提高逾期還款率的可預測性，從而維持循環貸款的增長。」

雖然虛擬銀行新增循環貸款客戶風險評級分佈在過去兩年間相對穩定，但傳統銀行和財務公司的風險評級分佈則出現顯著變化。優良或以上風險級別的消費者，開始從財務公司轉至傳統銀行，因傳統銀行較能為風險評級較佳的消費者提供更吸引的利率。同時，傳統銀行在過去兩年間致力把次級風險消費者佔比維持在低水平的1%，並減少對次優風險消費者提供的新增循環貸款（同期從23% 下跌至17%），顯示其較低的風險偏好。

圖三：新增循環貸款風險評級分佈（按金融機構分類）

消費者持續積極使用現有信貸，隨著零售及旅遊支出增加，應繳款項結欠亦相應上升。單是與零售業相關的應繳款項結欠於1月和2 月分別增長0.9%及1.9%，而首季私人消費開支則同比增長1%³。

孫威瀚總結：「香港信貸市場持續向好，金融機構仍可在現有產品組合中尋求增長機遇，透過建立顧客忠誠度吸引消費者，增加客戶在同一機構重複借貸的機會。」

¹ 環聯CreditVision®風險評分：超優= AA；優秀= BB；優良=CC；次優=DD至HH；次級= II至JJ

² 消費者世代分類： Z世代 (1995至2004年出生) 、千禧世代 (1980至1994年出生)、X世代 (1965至1979年出生)、嬰兒潮世代 (1944至1964年出生)

³ 政府新聞網：第一季經濟預估增長2.7%

全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE: TRU）發佈最新《信貸行業分析報告》，顯示由於7月至8月夏季銷售旺季刺激消費者需求，去年第三季新增信用卡宗數（因匯報機制滯後一個季度）較2022年同比增長2.9%。而於傳統節日購物旺季的第四季期間，消費者在假日充分利用信用卡進行消費活動，因此信用卡應繳款項結欠更較去年同比增長12.5%。當中非必要開支和零售開支很可能佔信用卡結欠的主要部份，然而與旅遊相關的大量消費活動亦不容忽視。

2023年第四季是香港首個不受任何防疫措施限制，以及全面通關後的節日旺季，在聖誕期間有超過一百萬人[1]從香港出境旅遊。受惠於金融機構在此期間為消費者提供的一系列全新旅遊獎賞計劃，很多消費者均積極回應參與相關消費活動。

香港市民的強勁消費意願亦見於年度大型促銷活動「雙十一」之中。2023年11月11日當天的銷售額較2022年同比增長266%[2]，凸顯消費者已重拾消費信心。相關數據亦與環聯2023年第四季消費者脈搏調查結果吻合。環聯調查顯示，38%受訪者表示家庭收入有所增長，相較在2022年同期表示出現同樣增長的21%受訪者顯著上升。此家庭收入上升趨勢貫穿各個收入水平的受訪者，顯示港人財務狀況普遍改善，增強了消費信心及消費能力。更廣泛的銷售數據亦顯示，截至2023年11月底，零售業總銷貨價值按年增長17.1%[3]，12月份更單獨錄得7.8%同比增長[4]。

環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「分析顯示，消費者在2023年第四季較去年同期更願意消費。在疫情出入境限制撤銷、市場完全重新開放後，新增信用卡宗數因以往被壓抑的需求得以釋放而呈指數級增長。因應各項開支和消費活動的增加，應繳款項結欠亦相應提升。我們正密切留意消費者信貸信心的復甦會否延續至 2024 年首季，特別是在農曆新年期間會否進一步刺激增長。」

金融機構收緊私人貸款供應

儘管2023 年第三季的私人貸款新信貸查詢量有所增長，同期的新增貸款宗數（新增貸款反映消費者需求及金融機構供應）卻較2022年第三季下跌5.5%，顯示金融機構於貸款審批上可能更為謹慎。縱觀所有風險級別的新增私人貸款宗數時，只有超優級別[5]出現11.6%的增長，而其他所有風險級別的新增宗數則錄得界乎 2.1% 至 10.1%的下跌[6]。

然而即使新增私人貸款宗數在大多風險級別均出現下跌，但來自較低風險級別（超優）的新增貸款平均信貸額度卻較2022年同比增長6.5％。這表明金融機構仍能因為期內應繳款項結欠的3.4%增長而增加其資產價值。

表 1：2023 年第四季無抵押信貸產品增長

*受匯報機制所限，新增貸款宗數滯後一個季度，為2023 年第三季的數字，上表中的按年變化為 2022 年第三季與 2023 年第三季的對比。
 

孫威瀚補充：「財務公司一般擁有較高的風險胃納，因此是推動私人貸款市場增長的主要機構。但最近的趨勢顯示大部份的新增私人貸款均流向風險較低的級別，表明財務公司亦正在逐步減低風險。」

年輕消費者推動循環貸款需求

循環貸款的需求增長主要由千禧世代（1980年至1994年出生）及Z 世代（1995年2004年出生）消費者推動，而虛擬銀行亦積極回應他們的相關需求。在2023 年第三季，虛擬銀行佔新增循環貸款宗數由去年同期的46%增加至51%。在所有金融機構中，新增循環貸款宗數則較2022年第三季按年增長49.4%。

然而，新增循環貸款的平均結欠較2022年同期下跌41.1%，同時包括新增及現有貸款的整體平均結欠亦下跌10.7%，顯示由於這些消費者可能屬較高信貸風險級別，故此當金融機構增加向他們發放循環貸款的比例時，其所獲的信貸額度亦一般較小。這現象有機會是金融機構為應對循環貸款產品應繳款項結欠逾期還款率出現72 個基點（從 0.5% 增至 1.22%）的特殊上升，而作出的風險管理決定。

孫威瀚表示：「消費者偏好循環貸款可能源自數個因素。在利率維持在高水平的時期，消費者更傾向尋求更實惠的選擇，加上循環貸款的申請及審批時間通常較信用卡為短，能為消費者提供更大便利。考慮到這些因素，我們對虛擬銀行能積極回應年輕消費者尋求更實惠、更便捷的信貸需求並不感意外。」

「鑑於消費開支回升，以及減息前景迫在眉睫，香港消費者信貸市場已做好穩步增長的準備。提供各類信貸產品的金融機構可以專注在現有客戶群中尋求增長機會，而希望擴大產品組合的金融機構則有機會探索尚未開發的市場潛力。」 

[1] 南華早報：聖誕節三日假期132萬港人出境旅遊 破疫情前紀錄

[2] Criteo：聚焦2023雙十一

[3] 政府統計處：二零二三年十一月份及全年零售業銷貨額臨時統計數字

[4] 香港貿發局：經貿研究 | 香港經貿概況

[5] 環聯CreditVision®風險級別：超優 = AA；優秀 = BB；優良 = CC；次優 = DD至HH；次級 = II至JJ。優秀及以下 = BB 至JJ。

[6] 次級風險級別新增宗數下跌 10.1%，次優風險級別新增宗數下跌 2.9%，優良風險級別新增宗數下跌 6.2%，優秀風險級別新增宗數下跌 2.1%，超優風險級別新增宗數增長 11.6%。

全球資訊公司及香港領先的信貸資料服務機構環聯（NYSE: TRU）發佈最新的《2023年第三季信貸行業分析報告》，為金融機構提供最新的信貸市場分析及趨勢。隨著經濟指標日趨穩定加上政府的積極措施，信用卡持有人於香港經濟呈現復甦跡象的大環境下，持續充分使用信用卡。在2023 年第三季，所有風險級別之消費者的平均信用卡額度使用率均較2022年同季有所上升，帶動信用卡結欠大幅增長。同時，香港新獲信貸消費者數量按年增長32%，幅度為疫情以來最高，顯示消費者信貸活動增長趨勢強勁。

信用卡持有人利用信用額滿足日益增長的消費需求

儘管新增信用卡宗數按年下跌12.2%， 2023年第二季新增信用卡的平均信用額較2022 年第二季高出10.1%*，反映金融機構更願意以信用額度滿足不斷提升的消費需求。現有的信用卡戶口亦反映消費者開支增長，2023 年第三季應繳結欠按年增加 15.9%，人均結欠則按年增加 14%，而現有信用卡的總信用額亦較去年同期增加 2.7% 。

所有風險級別[1]之消費者的平均信用卡額度使用率在今年第三季均見上升，增幅最大為次級風險級別（上升 5.5 個百分點）和次優風險級別（上升 3.2 個百分點）。超優級別的信用卡持有人消費則較謹慎，信貸額使用率僅上升半個百分點。

信用卡額度使用率及應繳款項結欠上升受強勁的零售活動帶動。單在2023年 8 月，零售業銷貨價值按年增長13.7%[2]，而今年首八個月的合計零售業銷貨額臨時統計數字則按年上升19.3%[3]。帶動消費上升趨勢的因素包括2023 年的基本利率自7 月起維持不變，同時今年第三季的通脹率保持於1.8% 至2% 的較低水平[4]。

其他推動信用卡額度使用率的因素可能是部份金融機構為把握零售市道復甦的契機而推出現金回贈計劃。儘管不少計劃已於本季結束，但可以預期隨後節日期間將有更多推廣活動。

環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示：「現有和去季新增信用卡的額度增長帶動了消費動力，從而提升信用卡結欠的增加。有意尋求更多增長機遇的金融機構可聚焦過往較少使用信貸產品的新獲信貸消費者，例如年青人或新來港人士，尤其是疫情過後，不少企業均積極吸引國際人才來港工作。」

新進入信貸市場的年輕消費者為近期信貸增長的動力。環聯數據顯示，Z世代消費者的新增信貸帳戶佔比從2022年第二季的14.7%，增加至2023年第二季度的17.4%。據過往四年紀錄，Z世代於第四季的新增信用卡宗數佔比為全年最高。金融機構可因應Z世代消費者的需求，提供獨特的個人化優惠以及無縫的客戶體驗，進一步推動信貸業務發展。

表 1：2023 年第三季無抵押信貸產品增長

^#受匯報機制所限，上表中的新增貸款宗數滯後一個季度，為2023 年第二季的數字。按年變化為 2022 年第二季與 2023 年第二季的對比。

樓價下跌帶動新增按揭貸款宗數上升

經過相對長期的停滯後，隨著香港樓價指數（Hong Kong House Price Index）自今年3月到達高位後每月持續下跌[5]， 2023年第二季新增按揭貸款宗數按年增加 18.7%，然而香港平均樓價仍屬亞洲區內之冠。[6]

行政長官李家超在 10 月 25 日發表《2023 年施政報告》，提出新措施回應市場對市民置業負擔能力的關注，可預期新增按揭貸款宗數將繼續大幅增長。

新措施包括非永久性居民購買住宅及永久性居民購買第二個住宅物業的買家印花稅減半至 7.5%，以及豁免業主在購買住宅兩年後轉售所須繳付樓價10%的額外印花稅，相關措施預期會刺激更多樓市交投活動。這些減免措施為有意入市置業的消費者提供更充足的資金流，在購買物業後仍有更多資金作訂金或裝修家居之用。此外，市民亦會因還款能力提高而更有信心申請按揭貸款。

政府亦推出資本投資者入境計劃等措施，便利投資者來港居留，從而吸引資金來港。

循環貸款新增宗數增加，無抵押貸款新增宗數下跌

隨著零售消費回升，加上金融機構尤其是虛擬銀行的推廣活動支持，循環貸款新增宗數持續增加。2023年第二季，新增循環貸款宗數按年增加22.3%，但平均結欠則較去年同期減少11.2%。循環貸款的客戶一般為風險較高的消費者，平均結欠下跌反映金融機構的態度更趨審慎，為新增循環貸款設定較低的信貸額度。

2023年第二季，無抵押私人貸款新增宗數按年減少6.8%，但新增帳戶的平均結欠卻較去年同期增加10.6%。這些信貸額度較高的貸款，使今年第三季的應繳款項結欠增加5%，而同季人均結欠則增加4.8%。

不同金融機構的新增私人貸款市場佔比亦出現變化，其中銀行的佔比從去年同季的40.2%微跌至39.4%，而財務公司和虛擬銀行的市佔率則有所擴大，反映機構策略和消費者偏好的轉變。儘管私人貸款帳戶數量減少，銀行仍雄踞市場龍頭地位，其應繳款項結欠佔香港私人貸款市場總額的72.2%，略低於2022 年第二季的73.7%。這顯示銀行在私人貸款市場的角色舉足輕重，並更聚焦於通常獲得較高貸款金額的低風險借貸人士。財務公司和虛擬銀行在私人貸款應繳款項結欠總額中的佔比較小，但比例卻相當可觀，分別為 23.3% 和 3.9%，兩者均略高於去年同季。

孫威瀚補充：「這類產品的增長主要受金融機構在過去三季的定價及推廣活動帶動。儘管很多推廣活動已經結束，但消費者已認識到更多可選擇的產品，並積極尋求長期客戶優惠。」

按此報名參加環聯在2023年12 月 6 日下午 3時（香港時間）舉行的網上研討會，了解《信貸行業分析報告》詳情。

*受匯報機制所限，此新聞稿中的新增貸款宗數滯後一個季度。 
[1]環聯CreditVision®風險級別：超優 = AA；優秀 = BB；優良 = CC；次優 = DD至HH；次級 = II至JJ。優秀及以下 = BB 至JJ
[2]政府新聞網 — 8月零售業銷貨值升13.7%
[3]政府統計處 — 二零二三年八月份零售業銷貨額臨時統計數字
[4]香港通脹率（ tradingeconomics.com）
[5]香港樓價指數（tradingeconomics.com）
[6]香港每平方米/平方尺樓價與亞洲比較（globalpropertyguide.com） 

全球資訊公司環聯 (NYSE: TRU) 發佈最新《2023年第一季信貸行業分析報告》，報告顯示香港信貸活動自疫後經濟復甦後顯著增長，主要信貸產品的新增貸款宗數¹於2022年第四季按年增長17%，為最近六個季度以來的首個正增長。

新增信用卡宗數錄得最高增幅，按年增加28%；新增信用卡的總信用額按年增加45%，而應繳款項結欠則增加18%，較上一季度的7.3%增幅有所上升。同時，信貸報告查詢於2023年第一季錄得接近49%按年增長，預計將會繼續保持新增信用卡宗數的積極走向。

資料來源：環聯香港消費者信貸數據庫

超優信貸風險級別²消費者的新增信用卡宗數增長最為明顯，佔香港信貸活躍人口近七成(66%)，與2021年同期同一級別的消費者新增信用卡宗數相比增加了30%。近四分一(24%)的優秀及優良信貸風險級別消費者佔新增貸款宗數的34%，比2022年第四季上升24%，反映低風險借貸人士對新信用卡供應及需求有所增加。

香港實質本地生產總值於2023年第一季度錄得按年2.7%增長，而全年本地生產總值則預計會增長至界乎於3.5%至5.5%之間。假若目前上升趨勢持續，有關增長有機會接近預期高位³ 。

個人消費開支在2023年第一季實際計算按年飆升13%，而整體投資支出增長在經濟前景改善的大環境下恢復至5.8%³，其中27%接受環聯最新消費者脈搏調查訪問的消費者亦認為，可以自由分配的支出有所增加。研究亦發現有34%消費者增加數碼服務、訂閱服務及會籍，比上一季的19%有所增加。

環聯亞太區研究及諮詢首席顧問陳源表示：「信用卡行業已扭轉2022年及之前的低迷表現，並連續兩個季度錄得按年增長，而且大部分增長來自信貸風險最低的消費者，反映市場正重回上升軌道。隨著對經濟的信心有所增加，消費者正重新享受旅遊及購物等消費機會，並同時尋求最豐厚的獎償。」

年輕消費者推動香港信貸市場增長

優良或以上風險級別Z世代消費者（1995年至2010年出生）的新增貸款宗數於2022年第四季按年增加27%，同類風險級別的千禧世代消費者（1980年至1994年出生）則按年增加17%。千禧世代及Z世代的消費者亦佔優秀以下風險級別新增貸款宗數增長的較多比例，其增長分別為23%及22%。

環聯的最新研究亦分析了年輕消費者的信貸行為，結果顯示Z世代消費者在成年後對信貸的需求最大。香港約有50萬名18歲或以上的成年Z世代消費者，另外有33萬名Z世代消費者將在未來六年屆滿18歲⁴成為合資格信貸申請人。

研究亦發現，與在2016年同齡的千禧世代相比，Z世代消費者更願意持有非傳統銀行（包括財務公司及虛擬銀行）的信貸產品。Z世代(17%)所持有的非銀行信貸產品比率是接近同齡千禧世代(9%)的兩倍。同時，91%的千禧世代在2016年只持有由銀行發行的信用卡，而在2021年Z世代所錄得的比例為84%。

陳源補充：「這些消費者都是在數碼時代成長的消費者，不但對科技的觸覺十分敏銳，更願意在線上進行大部分或所有交易。」

虛擬銀行在2022年於無抵押貸款市場大受歡迎

私人貸款市場環境自虛擬銀行推出以來產生巨大變化，他們以金融科技解決方案從財務公司手上奪取部分市場比率。在2020年，虛擬銀行僅佔新增私人貸款宗數的1%，但至2022年已增加至7%。在同時期來自傳統銀行的新增私人貸款宗數由41%增加至43%，財務公司則於兩年時間內由59%減少至50%。

虛擬銀行於吸納年輕消費者方面取得一定成功，來自Z世代消費者的新增私人貸款宗數由2021年的16%增加至2022年的22%，另佔傳統銀行新增宗數的9%，財務公司則佔13%。

虛擬銀行似乎同樣以年輕消費者作為無抵押循環貸款的目標客戶群，在2022年有30%的虛擬銀行新增無抵押循環貸款宗數來自於Z世代消費者，而傳統銀行僅有5%。相比下，X世代（1965年至1979年出生）的新增無抵押循環貸款有47%由傳統銀行發放，而虛擬銀行的新增宗數僅佔15%。

由2020年的零基點開始，虛擬銀行發放的新増無抵押貸款宗數於2022年達到接近12萬宗，超越由財務公司發放的新增宗數。同時，由傳統銀行發放的新増無抵押貸款宗數由2020年的55,000宗，下降至2022年略多於31,000宗。

陳源指：「虛擬銀行符合香港快速及順暢的消費文化，透過科技創新改變信貸環境，提供全新且簡化的理財體驗。它們的信貸風險分析由科技驅動，令消費者能夠透過流動裝置享受信貸及其他金融服務，隨時隨地作出信貸決策。」

傳統銀行需要加快數碼轉型，為客戶提供流暢信貸體驗，同時防止詐騙，以在不停改變的環境中保持競爭力。數碼化不但是透過自動流程改善運作效率的要領，亦是提供方便開戶及帳戶週期管理體驗的一大要點。

陳源總結：「於信用卡市場尤其明顯的增長表示金融機構有機會滿足消費者日漸增加的需求，而由所重視的信貸產品及利益所推動，重新參與信貸市場的目標信貸風險級別消費者亦意味著潛在的盈利增長。」

如欲了解更多有關環聯香港《信貸行業分析報告》的資訊，請瀏覽有關網站專頁。

¹ 受匯報機制所限，此新聞稿的新增貸款宗數滯後一個季度

² 環聯 CreditVision® 風險級別：超優 = AA；優秀 = BB；優良 = CC；次優 = DD 至 HH；次級 = II 至 JJ；優秀及以下 = BB至JJ

³ 香港特別行政區政府新聞公報二零二三年第一季經濟情況及二零二三年本地生產總值和物價最新預測（附圖／短片）

⁴ 政府統計處2021年人口普查

環聯（NYSE: TRU）《2022年第二季信貸行業分析報告》顯示，受通脹攀升¹、聯儲局由今年年初起四度加息²等宏觀經濟壓力影響，香港消費者的信貸產品使用狀況出現持續變化。全球資訊公司環聯的調查結果顯示，新增無抵押私人貸款及無抵押循環貸款宗數顯著增加，而信用卡消費則見審慎。

2022年第一季的新增無抵押私人貸款宗數按年增長6.7%（受匯報機制所限，此為新增貸款宗數的最近期數字）。新增貸款宗數是衡量新開戶口數量的指標，反映消費者對信貸的需求以及財務機構批出信貸的意願。2022年第二季的無抵押私人貸款總宗數按年增加5.2%，而同期新增私人貸款的平均應繳款項結欠亦上升2.7%。

受較優惠的利率帶動，無抵押循環貸款的新增宗數於2022年第一季較相對疲弱的2021年同一季度按年增加81.3%。儘管在2022年第二季的循環貸款平均應繳款項結欠按年下跌9.1%，但其戶口數量則按年增加8.7%，並主要由信貸評級優良及以上³的貸款申請人所帶動，而優良以下級別的貸款申請人比重則維持穩定。低風險消費者傾向持有較低的循環貸款產品應繳款項結欠，有機會是新增貸款宗數在有所增長的情況下，平均應繳款項結欠仍然減少的原因。與此同時，財務機構向優良及以上評級消費者的新增無抵押循環貸款戶口批出較少信貸額度，其平均新增信貸額約為12個月前的一半。

與無抵押信貸及循環貸款產品的新增貸款宗數增長相反，香港市場的信用卡戶口數目按年下跌3.4%，主要是由於2022年第一季的新增信用卡貸款宗數按年下跌38.2%。此外，在2022年第二季的新增信用卡戶口平均信用額按年下跌8.0%。由於消費者在開支上採取謹慎態度，信用卡應繳款項結欠大致保持穩定。由於消費者能繼續履行還款責任，因此信用卡的應繳款項結欠嚴重逾期還款率在2022年第二季亦按年下跌兩個基點（bps）。

大部分香港居民每人平均擁有兩張信用卡⁴，顯示信用卡戶口數量和發卡量的下跌可能是由於市場飽和而造成。此外，政府透過數碼渠道發放消費券，以及市場欠缺具吸引力的優惠及利率亦有機會令香港市民不願意申請新信用卡。

環聯於8月公佈的《第二季消費者脈搏研究》調查結果亦進一步印證了《第二季信貸行業分析報告》所發現的趨勢。調查結果反映消費者採取審慎的理財態度，並有95%消費者對香港目前的通脹率感到憂慮。該調查亦發現，即使香港失業率自2022年4月起每月持續下降（唯仍未恢復至疫情前水平）⁵，仍有22%消費者預計未來幾個月將不能全數清繳最少一份賬單或貸款，以及81%受訪者表示其家庭收入在過去三個月維持不變或下降。

調查亦指出，45%港人曾減少非必要開支，包括外出用餐、旅遊及娛樂；16%取消訂閱服務或會籍；12%取消或減少使用數碼服務。

表1：2022年第二季香港主要信貸產品指標

資料來源﹕環聯香港（按揭數據來自香港金融管理局2022年6月公佈的住宅按揭統計調查）

i.  因匯報機制所限，新增貸款數字滯後一個季度。

ii.  嚴重逾期還款率是指逾期90日或以上的信用卡欠款，及逾期60日或以上的其他信貸產品欠款。

iii. 逾期還款率一般是以應繳款項總結欠計算，但按揭及信用卡貸款的逾期還款率則是以帳戶數目計算。

儲蓄及投資策略轉變

環聯亞太區總裁及香港行政總裁林嘉儀（Marie Claire Lim Moore）表示﹕「由於生活成本上升，無抵押貸款及循環貸款顯著增長，導致消費者的開支模式變得異常謹慎，令信用卡市場受到主要影響。受到巨大宏觀經濟壓力的影響，消費者對信貸使用亦因而持有可理解的謹慎態度。」

《第二季消費者脈搏研究報告》的結果同樣顯示，消費者開始更多關注儲蓄，而非開支或投資：於2022年第二季增加儲蓄以預留更多應急基金的港人數目較上一季增加四個百分點至45%。

林女士補充：「第二季的消費者信心亦可能受第五波疫情及相關入境限制影響。留意市場對放寬旅遊限制，以及於2022年8月推出的『3+4』檢疫模式的反應⁶將會非常重要。」

有抵押貸款行情反映氣氛謹慎

由於按揭及汽車貸款的協議年期長、金額大，因此有抵押貸款的趨勢通常可以反映消費者的長期信心。與疫情初期的增長高峰時期相比，按揭及汽車貸款等有抵押產品的整體增長已經放緩。

儘管按揭貸款宗數按年仍見增長，但 2022年第一季僅得1.1%，遠低於去年年底所錄得的按年增長水平（2021年第四季按年增加19.2%及2021年第三季按年增加25.1%）。2022年第二季的汽車貸款戶口總數按年下跌10.2%；而2022年第一季的新增貸款宗數亦按年下跌25.8%。有抵押信貸產品的市況放緩，反映消費者在不確定時期對作出重大財務決策持審慎態度。

林女士表示：「在應對充滿挑戰的經濟環境時，財務機構可以評估現有客戶的信貸需求及偏好，從中發掘具彈性的消費者群體。鑑於生活成本不斷上升，部分消費者可能需要利用信貸來應付經濟壓力。財務機構可憑藉精闢洞見，預測消費者的信貸需求及行為模式，有效地為他們提供服務，以在不久將來推動信貸業務的增長。」

如欲獲取有關環聯香港《信貸行業分析報告》的資料或登記參加環聯香港將在9月28日下午3時（香港時間）舉行的《2022年第二季信貸行業分析報告》網上研討會，請瀏覽環聯網站專頁。

1 香港通脹率 - 2022年7月資料 - 1981-2021年紀錄 - 8月預測 (tradingeconomics.com)

2 香港年利率 - 2022年資料 - 1998-2021年紀錄 - 2023年預測 - 年曆 (tradingeconomics.com)

3 環聯CreditVision®風險級別：超優= AA；優秀= BB；優良=CC；次優=DD至HH；次級= II至JJ。優良及以上= AA至CC；優良以下= DD至JJ

4 在市面流動的信用卡總數除以香港總人口以得出平均每人持有2.6張信用卡

5香港失業率 - 2022年7月資料 - 1981-2021年紀錄 - 8月預測 (tradingeconomics.com)

6 現時抵港人士在酒店隔離的日數已由七日減至三日。三日隔離後須接受醫學觀察，包括快速測試及聚合酶連鎖反應測試，以及公眾活動限制。抵港人士亦必須遵循「黃碼」限制。Explainer: Hong Kong's '3+4' Covid-19 hotel quarantine arrangements for international arrivals - Hong Kong Free Press HKFP (hongkongfp.com)

• 國際貿易緊張局勢持續升溫，預期GDP增長於2018年下半年放緩，但消費者信心依然樂觀
• 信用卡新卡總發卡量（首季按年上升20%）及現有卡使用率增長帶動2018年第二季信用卡應繳款項的按年增長跑贏通脹
• 年輕消費者再次成為推動信貸增長的火車頭，於過去12個月內：
  • 千禧世代佔總信用卡應繳款項的26%
  • 每10個新增信用卡帳戶中，便有3個由Z世代申請；Z世代的應繳款項更翻漲接近一倍，於本季末按年增長至85%
• 無抵押私人貸款市場增長乏力，過去一年的新增帳戶數目下降2.1%，而持有私人貸款的消費者數目較同期下降2.2%
• 儘管樓價及利率攀升，按揭貸款查詢次數仍然達到三年來最高位

香港，2018年9月5日 – 環聯（NYSE：TRU）發表最新2018年第二季信貸行業趨勢報告，指香港受惠於低失業率、高勞動人口參與率及薪酬上漲等良好經濟狀況，消費者信貸市場繼續表現亮麗。

報告指出，主要信貸產品新增帳戶數目繼續增加，加上消費者持續使用信貸並有效管理債務，令逾期還款率普遍維持在較低而穩定的水平。

環聯香港研究及顧問部總監 Brendan le Grange 先生表示：「香港消費者信貸市場受惠於本地經濟強勁表現並取得廣泛增長，隨着國際經貿緊張局勢持續升溫，預期本地GDP增長將於下半年度放緩，貸款機構及消費品行業須作出關注。綜觀上半年度，信貸市場沒有出現重大風險跡象。」

信用卡作為香港最常用的信貸產品，帶領整體消費者信貸增長。受新卡發卡總量及現有信用卡使用率增長帶動，2018年第二季信用卡應繳款項的按年增長已連續三季跑贏通脹。2018年第一季¹新增信用卡帳戶按年增長接近20%至58.71萬。直至2018年第二季末，消費者平均應繳款項較上年增長2.9%，至3.9萬港元，而信用卡逾期還款率²仍維持良好水平，較去年同期下降一個基點至0.07%。

年輕消費者再次成為推動信貸增長的火車頭。過去12個月，嬰兒潮世代（出生於1946至1964）的應繳款項按年下跌3.9%。反觀千禧世代（出生於1980至1994）現時佔總信用卡應繳款項的25.8% ，過去一年信用卡新增應繳款項有2/3 來自千禧世代。而Z世代（出生於1995 或以後）應繳款項則更增長一倍，於本季末按年飆至84.7%。每10個新增信用卡帳戶中，便有3個由Z世代申請。

Le Grange 先生續指：「正如我們最近幾個季度所見，最年輕一代正在推動信貸市場的增長。他們仍處於成家立業的起步階段，其貸款需求亦不斷改變及增長，這對現在及未來整個香港市場而言是一個好的兆頭。」

無抵押私人貸款市場潛藏衰退？

雖然信貸市場整體表現良好，但環聯注意到無抵押私人貸款市場增長乏力，去年新增帳戶數目下降2.1%至61.89萬，而持有私人貸款的消費者數目更比同期下降2.2%至42.21萬。

Le Grange 先生表示：「無抵押私人貸款是消費者信貸市場重要一環，因為它深受年輕消費者歡迎。暫時尚未清楚此現象是消費者轉向使用信用卡等其他信貸產品，抑或是貸款機構減少相關推廣。我們將於未來幾個季度持續關注，以了解這是否一個長期轉變，以及貸款機構應如何應對。」

按揭貸款市場崛起

環聯報告發現，儘管樓價及利率不斷攀升，按揭貸款查詢次數仍達到三年來最高位，顯示按揭貸款市場表現突出。

Le Grange 先生指出：「香港地產價格指標 - 中原城市領先指數顯示，香港樓價按年升幅約17%，加上按揭貸款息率持續上升，有可能令物業需求受壓。然而，即使存在上述各種不利因素，本季度的按揭貸款查詢次數仍然達到三年來最高位，這強勁的按揭需求使得按揭貸款帳戶在過去一年增長迅速。」

截至2018第二季，環聯數據庫共有53.2萬個按揭貸款帳戶，較去年同期增長7.6%。此外，2018第一季（最近一季）新增按揭貸款帳戶按年增長0.7%至26.5萬。同時，貸款帳戶的逾期還款率（逾期60日或以上）下降1個基點至0.04%的低位。

Le Grange 先生總結：「按揭貸款市場暢旺，反映香港整體消費表現強勁; 而信貸市場擴張，應繳款項持續上升，且大部分信貸產品的逾期還款率均有所下降，對貸款機構及消費者來說均是好消息。」

¹ 2018年第一季及2017年第一季最新數據。

² 消費者逾期還款率: 持有一張或以上逾期90天或以上未還款的消費者百分比。

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